银行行业：过去20年，金融机构是如何化解信用风险的？-29页_1mb

银行信用风险化解方式总结

核心内容

过去20年，中国金融机构在经济周期底部成功化解信用风险，主要通过以下两个维度：

1. 股权层面：通过增资扩股补充资本，增强银行的资本实力，以应对不良资产带来的资本侵蚀。
2. 不良资产处置：采用核销+转出等传统方式，或在重大风险时采用资产置换、直接收购、成立表外SPV等非常规手段进行处置。

整体来看，这些方案体现出以下特点：

• 多数方案在股权层面与不良资产处置上联动；
• 政府往往在风险化解中起到关键作用；
• AMC公司可作为不良债权的购买方或战略投资者；
• 政府参与度逐步下降，市场化程度提升。

主要观点

• 银行在不良贷款规模超过拨备池时，需通过增资扩股补充资本，以维持资本充足率；
• 一般情况下，不良资产处置以核销+转出为主，而在重大风险下，采用资产置换、直接收购、表外SPV等非常规手段；
• 国有大行的化解方式以财政部+央行出资，通过四大AMC进行大规模不良资产剥离；
• 城商行多由地方政府牵头，通过优质资产置换、引入战略投资者等方式化解区域信用风险；
• 农商行则通过政府牵头合并重组和民间增资扩股，结合不良资产处置化解局部风险。

关键信息

国有大行案例

• 背景：2003年不良率高达20.4%，资本充足率不足，需迅速提升资本和降低不良率。
• 股权层面：财政部和汇金公司注资，通过股份制改制和上市募资补充资本。
• 不良资产处置：通过四大AMC进行四次大规模不良资产剥离，累计约3.5万亿。

城商行案例

• 郑州银行：
  • 股权层面：两次增资，其中2000年前后政府注资+债转股16亿元；2011年增资68亿元，引入新股东。
  • 不良资产处置：政府优质资产置换不良资产，后由新股东资金回购。
• 成都银行：
  • 股权层面：2002年通过增资缓解经营压力；2008年引入战略投资者，设立信托收购不良资产。
  • 不良资产处置：通过信托计划剥离10亿元不良资产，不良率从7.82%降至3.71%，资本充足率从3.4%提升至17.62%。
• 华融湘江银行：
  • 股权层面：中国华融作为战略投资者入股，持股比例达50.98%。
  • 不良资产处置：通过设立华融汇通，收购不良资产，不良率降至1%以下。

农商行案例

• 上海农商行：
  • 股权层面：合并234家农信社，发行新股募资30亿元。
  • 不良资产处置：央行定向票据21亿元+政府注资现金和土地使用权55亿元，共计置换不良资产。
• 北京农商行：
  • 股权层面：增资扩股募资134亿元，其中45亿元用于扩股，90亿元用于置换不良资产。
  • 不良资产处置：通过资产置换，分两批处置不良资产，总计89.54亿元。
• 青岛农商行：
  • 股权层面：合并9家农村合作金融机构，发行新股募资。
  • 不良资产处置：处置38亿元不良资产，其中30亿元来自股东募资，8亿元来自市政府注资。

现有不良资产规模与AMC承接能力

• 当前金融机构不良资产规模约3.45万亿，占资产总额的2.56%。
• AMC类公司（包括四大AMC、地方AMC、债转股子公司等）预计可承接不良资产规模达3.06万亿。
• AMC公司通常通过折价收购，还可撬动社会资本共同参与，实际承接规模更大。

风险提示

• 经济下滑；
• 利率市场化超预期；
• AMC及债转股落地不及预期。

结语

过去20年，银行化解信用风险主要依赖股权补充和不良资产处置。当前经济环境优于历史周期底部，中小银行的信用风险化解路径依旧以股权层面和不良处置为主，整体风险可控，未来有望平稳过渡。