20220611-太平洋-医药行业周报_生物药生产关键环节自主可控_国产培养基供应商蓄势待发_20页_1mb

报告摘要

医药行业近期表现稳健，生物医药板块在6月6日至10日期间上涨3.94%，跑赢沪深300指数0.28个百分点，但略低于创业板指数。行业整体估值有所上升，溢价率创近年新低，显示市场对医药板块的估值趋于理性。

短期建议：聚焦疫情修复和低估个股，推荐两类投资思路：
- 快速增长，业绩持续向好：生命相关上游（键凯科技、诺唯赞、百普赛斯）、疫苗（万泰生物、智飞生物、康泰生物）、口腔耗材（正海生物）、类消费（欧普康视）。
- 下行风险有限，静待基本面催化：血制品（天坛生物、派林生物、华兰生物、博雅生物）、药店（益丰药房、一心堂、老百姓、大参林）、迈瑞医疗、民营服务龙头（海吉亚医疗、锦欣生殖）、脱敏制剂（我武生物）、药用玻璃（山东药玻）、隐形正畸（时代天使）。
中长期观点：关注变化中的不变，寻找相对确定性的机会。国内医药产业制造升级，竞争力不断提升，正向全球价值链上游迁移。集采和DRG/DIP改革推动行业竞争格局优化，具备持续产品开发和迭代能力的企业将更具优势。

代码	名称	最新评级	EPS（2021）	EPS（2022E）	EPS（2023E）	EPS（2024E）	PE（2021）	PE（2022E）	PE（2023E）	PE（2024E）	股价（2022/06/10）
300122	智飞生物	买入	6.4	4.8	5.9	7.3	22	19	15	12	90.66
300601	康泰生物	买入	1.1	1.4	1.8	2.3	53	29	21	17	38.96
600161	天坛生物	买入	0.6	0.6	0.7	0.9	57	37	31	26	23.24
002007	华兰生物	买入	0.7	0.9	1.1	1.2	31	22	18	15	19.27
002727	一心堂	买入	1.5	1.8	2.2	2.6	24	12	10	8	21.69
603233	大参林	买入	1.0	1.3	1.6	2.0	33	26	21	17	33.59
300760	迈瑞医疗	买入	6.6	8.0	9.8	11.8	58	38	31	26	306.55
300832	新产业	买入	1.2	1.7	2.3	2.9	38	24	18	14	41.30
600529	山东药玻	买入	1.0	1.3	1.6	1.9	42	21	17	14	26.80
300357	我武生物	买入	0.6	0.8	1.0	1.3	93	57	44	35	45.70
6699.HK	时代天使	买入	1.7	2.2	2.8	3.6	189	69	53	42	150.30
1951.HK	锦欣生殖	买入	0.1	0.2	0.3	0.3	62	29	23	19	6.18