20240506-新湖期货-新湖铅日报_2页

新湖铅日报总结

核心内容概览

本报告总结了2024年5月6日铅市场的价格走势、库存变化、生产开工情况及进出口数据，结合国内外市场动态，分析当前铅市场的供需格局和价格预期。

市场价格分析

期货价格

• 沪铅主力2406合约：价格为17350元/吨，较前一交易日上涨110元/吨。
• 伦铅三月合约：价格为2232美元/吨，较前一交易日上涨20美元/吨。
• SMM1#铅锭：价格为16900元/吨，上涨100元/吨。
• SMM1#铅锭河南地区价：17150元/吨，上涨100元/吨。
• SMM1#铅锭广东地区价：17100元/吨，上涨150元/吨。
• 再生精铅：价格为16725元/吨，上涨100元/吨。

基差与比价

• SMM升贴水：-455元/吨，较前一交易日下跌15元/吨。
• LME升贴水：-37.93美元/吨，上涨5.36美元/吨。
• 沪伦比：7.77，较前一交易日下跌0.02。
• 沪伦比（考虑汇率）：1.09，下跌0.01。
• 铅锭进口盈亏：-2244元/吨，下跌5元/吨。
• 原生-再生价差：175元/吨，持平。

库存与持仓情况

• 上期所库存：48321吨，较前一交易日减少3425吨。
• 上期所仓单：46254吨，增加549吨。
• 上期所持仓：103744手，减少7159手。
• LME库存：266000吨，减少2725吨。
• LME注销仓单占比：39.80%，减少0.22%。
• 国内铅精矿港口库存：1.5万吨，环比持平。
• SMM中国铅锭社会库存：5.31万吨，减少0.42万吨。
• SMM再生铅原料库存：13.69万吨，增加1.58万吨。

生产与开工情况

• SMM原生铅周度开工率：55.94%，环比上升0.40%。
• SMM再生铅周度开工率：46.72%，环比上升0.06%。
• 国内铅蓄电池企业周度开工率：66.65%，环比下降2.55%。

进出口动态

• 铅精矿进口量（2024年3月）：7.27万实物吨，环比下降0.80%，同比增长18.00%。
• 精炼铅进口量：0金属吨，环比无变化，同比增长无数据。
• 精炼铅出口量：4310金属吨，环比增长139.60%，同比下降49.60%。
• 铅蓄电池出口量：1573.52万只，环比增长1.60%，同比下降23.92%。

市场观点

• 价格走势：假期外盘LME3月铅高位震荡，跌幅0.58%。国内现货市场因下游放假，成交清淡。
• 基差表现：国内1#铅锭平均基差为-455元/吨，显示现货价格低于期货价格。
• 供需格局：原生铅供应因检修与恢复并行，增量有限；再生铅虽有增产，但下游需求淡季，废电瓶供应趋紧，部分炼厂被动减产。
• 终端表现：铅蓄电池企业开工率低位运行，部分企业计划五一假期压产以缓解库存压力。
• 库存压力：SMM国内铅锭社会库存再度转降，整体货源偏紧。
• 持仓情况：国内期货持仓仍处于高位，多头力量不减，市场对铅价维持谨慎看多态度。

风险与展望

• 政策影响：部分回收商对“反向开票”政策保持观望态度，短期内废电瓶价格持稳。
• 市场趋势：供需双减背景下，市场关注点转向库存与持仓变化，预计铅价在多头支撑下维持震荡偏强走势。

数据来源

• iFind
• SMM
• SHFE
• 公开资料
• 新湖研究所

分析师信息

• 分析师：柳晓怡（铅锌）
• 从业资格号：F3041999
• 投资咨询从业证书号：Z0015277
• 审核人：孙匡文

免责声明

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