20241031-财通证券-青鸟消防-002960.SZ-民商用报警承压_工业及海外稳健增长_3页_445kb

青鸟消防（002960）2024年第三季度业绩报告指出，公司营收和净利润同比大幅下滑，分别为34.0%和33.66%，主要受地产需求减少和国家标准更新影响民商用报警业务。抗压表现良好的是公司工业报警板块及海外市场业务，其中工业项目发货额同比增长67%，海外收入同比增长1403%。期间费用率同比大幅上升35.9个百分点，激励相关费用显著增加，对利润造成额外压力。尽管面临短期挑战，公司三季度扣非净利润逆势增长，经营活动现金流有所改善。

在增长动力方面，公司积极布局传统工业、泛工业、中高端制造及电力储能领域，数据中心项目收入增长80%；海外市场战略持续推进，渠道拓展及品类布局成效显著。财务展望显示，2024年至2026年公司净利润预计保持负增长，但2025年和2026年增速有望扭转为正，并逐步收窄。当前估值PE为165.6x至126.7x，PB升至10.07倍，短期承压但仍具备市场表现潜力。市场风险点仍包括房地产复苏不及预期、海外拓展受限及行业竞争加剧等因素。