20210820-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_283kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次宏观小组晨会围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等市场板块进行了分析，重点讨论了当前市场走势、政策预期及未来可能的影响因素，为投资者提供了操作建议。

股指期货分析

主要观点

• A股三大指数昨日集体收涨，市场呈现高位震荡态势，券商板块有所拉升。
• 避险情绪尚未完全消散，A股仍处于宽幅震荡状态，回调风险仍存。
• 热门赛道压力加大，板块内部资金分歧明显，“茅指数”与“宁组合”呈现跷跷板效应。
• **“茅指数”**与经济基本面关联度较高，随着经济增长动能减弱，蓝筹股及传统消费板块承压。
• **“宁组合”**代表的成长性企业则可能受益于行业政策红利和市场流动性支撑，高盈利性将成为未来逻辑支撑。
• 地缘政治与海外疫情扰动风险可能延长市场震荡期。
• 美联储或年内缩减购债规模，全球流动性或将受到冲击。

操作建议

• 投资者应均衡配置，必要时适度减仓，等待市场充分释放风险后再重新布局。
• 技术面上，A股反弹相对强势，但均线空头排列，市场尚未扭转回调趋势。
• 建议观望为主，逢高少量介入IF空单。

国债期货分析

主要观点

• 昨日资金面平稳，股市弱势反弹，国债期货继续走高。
• 7月经济数据疲弱，存在降准可能，但宽松政策尚未落地。
• 财政发力可能引发利率调整，叠加8月政府债发行高峰，短期内利率下行空间或有限。
• 技术面显示，10年期、5年期与2年期国债期货价量齐升，短期底部已显现。

操作建议

• 长线投资者可考虑分批建仓T2112多单，等待利好政策释放。
• 短期国债期货回落底部基本形成，但持续走高仍需政策支持。

美元/在岸人民币分析

主要观点

• 在岸人民币兑美元周三收报6.4841，较前一交易日升值13个基点。
• 中间价报6.4915，调贬150个基点，显示人民币汇率波动较大。
• 美联储会议纪要首次明确讨论Taper（缩减购债），暗示年内可能采取行动。
• 美元指数小幅收高，保持强势，但上行动力不足，因美国疫情恶化及消费疲弱。
• 人民币兑美元已进入平台震荡状态，短期内缺乏明显利空或利好，可能继续窄幅震荡。

操作建议

• 人民币兑美元今日或小幅贬值，需关注市场情绪变化。
• 短期汇率波动有限，建议保持谨慎观望态度。

美元指数分析

主要观点

• 美元指数周三基本收平，微涨0.01%，报93.157。
• 美联储7月会议纪要显示，多数官员认为年内可能开始缩减购债规模，但尚未就具体时间达成共识。
• 通胀预期仍被归因于供应瓶颈和劳动力短缺，可能是暂时性因素。
• 美元指数因美联储鹰派言论及避险情绪升温，或进一步上行。
• 非美货币涨跌不一，欧元、英镑、日元均有小幅上涨。

操作建议

• 短期内美元指数或维持在92-93区间震荡。
• 短线关注93.5一线，若突破可能推动指数上行。
• 今日重点关注美国至8月14日当周初请失业金人数，该数据可能影响市场情绪及美元走势。

总结

市场趋势

• A股市场处于高位震荡，回调风险仍存，板块间资金分歧明显。
• 国债期货短期底部已形成，但持续走高需政策支持。
• 美元指数受美联储政策预期影响，维持震荡走势，人民币兑美元则进入窄幅震荡阶段。

投资建议

• 均衡配置，适度减仓，待市场释放风险后重新布局。
• 国债期货可分批建仓多单，关注政策利好。
• 美元指数短期或震荡上行，人民币汇率需谨慎观望。