20210820-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_8页_599kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要分析了豆类、油脂、生猪、玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕、菜油、白糖、棉花、苹果和红枣等农产品的市场动态及价格走势，结合国内外供需变化、天气影响、政策调控及市场情绪等因素，对各品种的短期走势进行了研判。

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主要观点与关键信息

豆类

• 豆一：国内省储大豆投放基本结束，市场流通粮源减少，叠加开学季及南方蔬菜减产，对大豆价格形成支撑，预计短期震荡整理。
• 豆二：美国大豆优良率低于预期，阿根廷大豆销售偏慢，支撑美豆价格，国内豆二震荡走强后调整，关注前高压力。

豆粕

• 美豆上涨，支撑豆粕走势；国内豆粕库存下降，但下游备货接近尾声，提货速度放缓，限制跌幅。
• 生猪产能惯性恢复，支撑豆粕需求，但整体市场仍偏弱，建议短期观望。

豆油

• 美豆上涨带动豆油走势，但NOPA压榨数据不及预期，限制上涨。
• 国内豆油库存下降，累库速度偏慢，对价格形成支撑；但疫情缓解，供需矛盾逐渐缓解，短期高位调整。

棕榈油

• 马来西亚棕榈油产量回升，但出口量下降，高频数据偏利空。
• 出口税维持8%，参考价上调，可能影响出口竞争力。
• 国内棕榈油库存下降，但需求疲软，高位调整为主，建议日内操作或观望。

生猪

• 生猪存栏量增长放缓，能繁母猪存栏环比下降，供应压力减弱。
• 天气转凉及开学季或拉动需求，但中间市场仍有大猪抛售，需求增长有限。
• 疫情抑制猪肉销售，压制猪价，主力合约偏弱。

玉米

• 玉米期货窄幅震荡，受政策粮投放影响，市场情绪偏弱。
• 东北余粮充足，贸易商惜售；华北受疫情影响，出货受阻。
• 传闻8月19日将投放小麦及稻谷，可能进一步打压玉米市场，建议短期观望。

淀粉

• 淀粉库存仍处于高位，但供应减少、需求预期增加，价格稳中偏强。
• 淀粉企业挺价意愿增强，但短期库存拖累，建议观望或轻仓试多。

鸡蛋

• 现货价格持续回落，但跌幅收窄；消费前置预期及开学季或提振需求。
• 供应压力不大，但需求疲软，期价窄幅震荡，建议空单谨慎持有，止损4400。

菜粕

• 加拿大油菜籽减产，进口成本高企，支撑菜粕价格。
• 下游水产饲料需求增加，叠加检疫政策影响，市场挺价心理增强。
• 饲料企业备货接近尾声，需求降温，菜粕短期高位回调，建议偏多思路对待。

菜油

• 加籽减产支撑菜油，但国内库存仍偏高，叠加棕榈油走弱，菜油高位回落。
• 需求端未明显改善，建议短期观望或日内交易。

白糖

• 印度出口预期良好，支撑国际原糖价格；国内需求进入旺季，中秋临近利好去库。
• 海外运费高企，巴西出口下降，国内进口需求减弱，短期郑糖调整为主，建议观望。

棉花

• 新棉上市时间可能推迟，储备棉成交量过半，溢价支撑现货市场。
• 纺企开机率偏低，原料端价格上涨传导不畅，短期棉价上涨暂止，建议观望。

苹果

• 早熟苹果价格稳定，山西美八嘎啦价格下滑，果径偏小。
• 旧作库存仍偏高，面临时令鲜果竞争，市场以客商采购为主，建议2110合约短期观望。

红枣

• 产区高温及天气扰动导致红枣减产预期强烈，供应紧张。
• 外围客商流入，采购积极性高涨，利好红枣市场，建议前期多单部分了结，新单观望。

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总体建议

• 豆类及油脂：短期震荡为主，可关注技术面及政策面变化，控制仓位。
• 生猪：需求支撑存在，但供应宽松，建议谨慎观望。
• 玉米、淀粉：短期震荡偏弱，但价格重心可能缓慢上移，建议观望。
• 鸡蛋、菜粕、菜油、白糖、棉花、苹果、红枣：市场情绪分化，部分品种存在短期支撑，但整体趋势偏弱，建议以轻仓操作或观望为主。