20240605-上海证券-基础化工行业周报_OPEC+减产协议再延期_顺酐_锦纶价格上行_13页_737kb

报告摘要

基础化工行业周报总结（2024年06月05日）

核心内容概述

本报告分析了2024年5月27日至6月2日期间基础化工行业的市场行情走势、化工品价格变化、行业重要动态及投资建议。整体来看，基础化工板块表现略优于沪深300指数，但部分子行业出现明显下跌。OPEC+减产协议的延期对部分化工产品价格产生积极影响，同时国家层面的节能降碳政策对行业提出更高要求，推动绿色发展。

市场行情走势

行业整体表现：基础化工指数周涨幅为 $-0.59%$，沪深300指数周涨幅为 $-0.60%$，基础化工板块跑赢沪深300指数0.01个百分点，位列所有板块第19位。
子行业表现：
- 涨幅靠前：橡胶助剂（11.88%）、合成树脂（6.15%）、膜材料（1.30%）
- 跌幅靠前：粘胶（-8.29%）、涤纶（-4.47%）、胶黏剂及胶带（-2.82%）
个股表现：
- 涨幅前十：扬帆新材（85.86%）、容大感光（32.97%）、双象股份（32.84%）、裕兴股份（30.88%）、广信材料（19.72%）
- 跌幅前十：正丹股份（-21.97%）、江天化学（-18.72%）、科创新源（-17.04%）、康鹏科技（-16.88%）、金瑞矿业（-15.88%）

化工品价格走势

涨幅前五：
- 顺酐（13.24%）
- 丁二烯（7.14%）
- 锦纶FDY（7.10%）
- 轻质纯碱（4.55%）
- 丁苯橡胶（4.41%）
跌幅前五：
- 腈纶短纤（-32.58%）
- 水合肼（-7.06%）
- 硫磺（-4.31%）
- PTMEG（-3.61%）
- 40D氨纶（-3.57%）

行业重要动态

OPEC+减产延期：OPEC+同意将减产协议延长至2025年底，总减产586万桶/日，约占全球需求的5.7%，对部分化工品价格形成支撑。
国家节能降碳政策：
- 2024-2025年目标：单位GDP能耗下降2.5%、碳排放下降3.9%。
- 重点行业要求：控制炼油、电石、磷铵等新增产能，推进可再生能源替代，鼓励绿氢炼化工程。

投资建议

当前建议关注以下六大主线：

制冷剂板块：三代制冷剂行业供需格局将再平衡，价格中枢上行。推荐关注：金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。
化纤板块：推荐关注：华峰化学、新凤鸣、泰和新材。
煤化工板块：推荐关注：华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源。
轮胎板块：推荐关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
农化板块：推荐关注：亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。
优质成长标的：推荐关注：蓝晓科技、圣泉集团、鹿山新材、山东赫达。

维持基础化工行业“增持”评级。

风险提示

原油价格波动
需求不达预期
宏观经济下行

重点个股动态

万华化学：
- 2023年营收1753.61亿元，净利润168.16亿元。
- 2024年一季度营收461.61亿元，净利润41.57亿元。
- 全球供应链布局优势明显，装置产能增加，产品销量增长。
华鲁恒升：
- 2023年营收272.60亿元，净利润35.76亿元。
- 新能源新材料业务增长，但有机胺、醋酸等业务利润下滑。
巨化股份：
- 2023年营收206.55亿元，净利润9.44亿元。
- 氟化工处于全球龙头地位，一季度营收和净利润显著增长。
金石资源：
- 2023年营收18.96亿元，净利润3.49亿元。
- 一季度营收4.48亿元，净利润0.61亿元，同比增长显著。
泰和新材：
- 2023年营收39.25亿元，净利润3.33亿元。
- 氨纶业务拖累利润，一季度净利润大幅下降。
蓝晓科技：
- 2023年营收24.89亿元，净利润7.17亿元。
- 盐湖提锂项目贡献显著，毛利率提升。
山东赫达：
- 2023年营收15.56亿元，净利润2.20亿元。
- 资产负债率上升，但净资产增长。
赛轮轮胎：
- 2023年营收259.78亿元，净利润30.91亿元。
- 一季度营收72.96亿元，净利润10.34亿元，同比增长显著。
森麒麟：
- 2024年一季度轮胎产量和销量均增长，净利润同比增长超100%。