20160522-广发证券-A股量化监控周报_2900是反弹压制位_13页_1mb

A股量化监控周报总结

核心内容

本周A股市场呈现结构性上涨，但整体趋势仍偏弱。主要指数如沪深300、创业板指等估值有所提升，市场情绪指标显示部分个股面临回调压力。分析师安老师指出，2900点是当前反弹的压制位，市场短期可能反弹，但难以突破该关键点位。

主要观点

• 市场结构表现：本周各大指数均微涨，其中中证500涨幅最大，为0.33%。但整体市场结构偏弱，市场情绪未明显改善。
• 行业表现：强势行业为计算机、电子元器件、有色金属、传媒、国防军工；弱势行业为商贸零售、餐饮旅游、交通运输、家电、建筑。
• 市场估值：风险溢价指数（国债收益率与EP价差）由-1.33%升至-1.18%，仍处于负值区间，表明市场估值偏高。主要指数PE均有所上升，部分行业PE相对较低（如金融、食品饮料），而有色、医药等行业PE相对较高。
• 市场情绪：新高新低比例指标显示，创近期新高的个股比例下降，创近期新低的个股比例上升，表明市场情绪趋于谨慎。基金仓位小幅上升，显示投资者信心略增强。
• GFTD&LLT模型：GFTD模型显示上证指数与创业板指在2016年3月17日和18日发出买入信号，但LLT模型在4月22日和21日发出卖出信号，提示市场可能面临回调风险。
• 矿工论市：短期反弹但难以突破2900点，中期趋势向下。市场走势的判断取决于投资者的资金量、仓位和风格，安老师无法给出统一建议。

关键信息

一、市场表现回顾

• 结构表现：

  • 中证100：0.12%
  • 中证200：0.07%
  • 沪深300：0.11%
  • 中证500：0.33%
  • 中证700：0.21%
  • 中证800：0.17%

• 行业表现：

  • 强势行业：计算机、电子元器件、有色金属、传媒、国防军工
  • 弱势行业：商贸零售、餐饮旅游、交通运输、家电、建筑

二、市场估值变动趋势

• 风险溢价：国债收益率与EP价差由-1.33%涨至-1.18%，仍处于负值区间，显示市场估值偏高。
• 指数估值：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指估值均上升。
• 行业估值：
  • 相对PE较低：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
  • 相对PE较高：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

三、A股市场情绪跟踪

• 新高新低比例：
  • 新高比例下降至6.6%
  • 新低比例上升至7.5%
• 均线结构：
  • 多头排列与空头排列比例变化不大，但需关注背离信号。
• 价格加速运动：
  • 情绪指标由-0.88降至-1.22，显示市场情绪趋于谨慎。
• 基金仓位：
  • 普通股票型基金仓位由89.9%升至90.3%
  • 偏股混合型基金仓位保持在82.9%

四、GFTD模型

• 本周信号：
  • 上证指数在2016年3月17日发出买入信号
  • 创业板指在2016年3月18日发出买入信号
• 历史择时净值：GFTD2.0历史择时成功率约为80%，但模型信号可能因市场波动失效。

五、矿工论市

• 趋势展望：
  • 短期反弹，但难以突破2900点
  • 中期趋势向下，投资者应谨慎对待
  • 市场走势的判断需结合个人资金量、仓位及投资风格，无统一答案

风险提示

• GFTD模型历史择时成功率为80%左右，非100%，存在模型失效的可能
• 市场波动性高，需关注回调风险

附录说明

• 大单资金流向：基于高频数据定义，反映涨跌动力
• 基金仓位测算方法：通过前十大重仓股与中证500加权估算，误差平均为5.59%
• 新高新低比例指标：反映市场情绪，通过个股当日收盘价与60日最高/最低价对比
• 个股均线结构指标：通过多头与空头排列比例计算，用于判断市场稳健性
• GFTD指标：基于修正TD指标的模式识别方法，用于指数择时

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投资评级说明

• 行业投资评级：

  • 买入：预期股价强于大盘10%以上
  • 持有：预期股价变动介于-10%～+10%
  • 卖出：预期股价弱于大盘10%以上

• 公司投资评级：

  • 买入：预期股价强于大盘15%以上
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%
  • 持有：预期股价变动介于-5%～+5%
  • 卖出：预期股价弱于大盘5%以上

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