20151227-广发证券-A股量化监控周报_短多长空_积极应对_13页_880kb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，主要分析了当前A股市场的结构表现、行业表现、估值变动趋势、市场情绪及GFTD模型信号，同时提供了市场趋势展望与相关研究资料。

主要观点与关键信息

一、市场表现回顾

• 结构表现：

  • 中证100指数上涨2.31%，中证200指数上涨1.15%，沪深300、中证500、中证700指数均小幅上涨，涨幅在1.18%至1.87%之间。
  • 市场整体呈现结构性上涨，但幅度有限。

• 行业表现：

  • 强势行业：家电、综合、农林牧渔、食品饮料、银行
  • 弱势行业：传媒、国防军工、交通运输、通信、计算机
  • 行业分化明显，部分板块表现优于大盘，部分则相对落后。

二、市场估值变动趋势

• 风险溢价：

  • 国债收益率与EP标准化价差由1.36%降至1.11%，表明市场风险溢价有所收窄。
  • 风险溢价指数跌至负2倍标准差附近，反映市场估值处于低位。

• 指数估值：

  • 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均出现估值上升趋势。

• 行业估值：

  • 相对PE较低的行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
  • 相对PE较高的行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘
  • 行业间估值差异明显，部分行业具备估值优势。

三、A股市场情绪跟踪

• 新高新低比例：

  • 新高比例下降至6.6%，新低比例上升至7.5%，表明市场情绪偏谨慎，部分个股表现疲软。

• 均线结构：

  • 多头排列减空头排列由45.8降至45.9，显示市场涨跌的稳健性略有下降。

• 价格加速运动：

  • 情绪指标由-0.88降至-1.22，表明市场情绪趋于谨慎，可能面临回调压力。

• 基金仓位：

  • 普通股票型基金整体仓位由89.9%升至90.3%，偏股混合型基金仓位维持在82.9%。
  • 基金仓位略有上升，显示市场资金配置偏积极。

四、GFTD模型

• 本周信号：

  • 上证指数于2015年10月15日发出买入信号。
  • 创业板指数于2015年10月12日发出买入信号。

• 历史择时净值：

  • GFTD2.0模型的历史择时成功率为80%左右，存在模型失效的可能。

五、市场趋势展望（矿工论市）

• 趋势判断：

  • GFTD卖出计数为1，尚未出现卖出信号；LLT趋势向上。
  • 注册制与外汇等风险因素短期影响有限，主要体现在心理层面。

• 市场策略：

  • 维持“看长做短，短多长空”的策略，认为市场存在结构性行情机会。
  • 资金面利率下行预期增强，部分风险偏好资金仍可能推动市场热点轮动。
  • 新年前后市场情绪略积极，但整体仍需谨慎对待。

风险提示

• GFTD模型的历史择时成功率为80%左右，不能保证100%准确，需结合市场实际情况判断。
• 市场波动性较大，模型信号可能失效，需关注政策、经济环境等外部因素影响。

附录说明

• 大单资金流向：

  • 基于高频数据定义，用于衡量个股涨跌动力，具体方法参考《大单资金流的反转效应在选股上的应用》。

• 基金仓位测算方法：

  • 通过前十大重仓股收益率与中证500指数收益率加权平均估算基金仓位。
  • 误差平均值为5.59%，需注意测算的准确性。

• 新高新低比例指标：

  • 反映市场情绪，通过个股当日收盘价与最近60日最高/最低价对比计算。

• 均线结构指标：

  • 多头排列比例减去空头排列比例的20日均值，用于衡量市场涨跌的稳健性。

• GFTD指标：

  • 基于修正TD指标的模式识别方法，用于判断市场买入或卖出信号。

投资评级说明

联系方式

免责声明

• 本报告仅发送给广发证券重点客户，不对外公开发布。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 广发证券不对因使用本报告内容而造成的损失承担责任。
• 报告所载资料、观点可能随时更改，恕不另行通知。