20250417-建信期货-焦炭焦煤日评_11页_880kb

报告摘要

焦炭期货：4月16日，焦炭2505合约区间震荡，表现相对抗跌。KDJ指标前一日金叉后继续小幅上升，MACD绿柱连续3日收窄，近于金叉，显示技术面有反弹迹象。
焦煤期货：焦煤2509合约持续下滑，一度接近4月9日的前低957元/吨，尾盘跌幅收窄。KDJ指标呈发散状下滑，MACD绿柱转为放大，技术面偏空。
市场基本面：焦炭方面，钢厂高产量维持，焦化厂连续4周增产，库存去化利多，但港口库存走高利空，供应宽松格局未改。焦炭价格反弹需成材市场回暖配合。
焦煤方面：国内煤炭行业仍强调保供，供应宽松，库存去化，但焦化厂积极补库可能抑制价格反弹。焦化厂复产对焦煤价格形成支撑，但需关注焦炭市场回暖情况。
预期：经历关税大战后，焦炭、焦煤市场反弹或将在近期开启，建议关注二次探底企稳后的操作机会，如逢高卖出看跌期权或逢低买入保值。

国内政策：
- 国家统计局数据显示，2025年1-3月全国焦炭、生铁、粗钢和钢材产量均高于去年同期，显示行业仍处于扩张阶段。
- 3月全国规上工业原煤产量创历史新高，同比大幅增长，说明供应端压力依然存在。
- 广西工业和信息化厅提出推动钢铁行业增产增效奖励政策，支持企业扩大生产、开发高端产品。
- 云煤能源2024年亏损严重，2025年计划控制焦炭产量并拓展煤气业务。
- 潞安环能3月原煤产量同比增长，商品煤销量增长，显示行业复苏迹象。
- 陕煤集团3月煤炭销售增长，反映市场需求有所回升。
国际动态：
- 俄罗斯计划到2050年将煤炭产量提升至6.62亿吨，占全球市场四分之一，显示其煤炭行业长期增长潜力。
- 欧盟考虑允许企业终止与俄罗斯的天然气合同，通过不可抗力条款规避违约风险。
- 蒙古国煤炭出口量同比下降3.31%，显示其煤炭出口面临一定压力。
- 印度国家电力公司启动“国内煤炭竞拍采购”模式，可能打破印度煤炭公司的市场垄断。
市场与贸易：
- IEA月报指出，特朗普关税引发贸易紧张，全球石油需求增长预期下调。
- 印度通过新模式采购煤炭，旨在保障夏季用电高峰期间的供应稳定。

研究员：
- 翟贺攀：021-60635736，zhaihepan@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3033782，投资咨询证书号：Z0014484。
- 聂嘉怡：021-60635735，niejiayi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03124070。
- 冯泽仁：021-60635727，fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03134307。