20150726-兴业证券-医药行业周报_关注中报预期向好而且趋势向上的品种_12页_633kb

报告摘要

本周医药生物板块上涨4.10%，沪深300指数上涨0.60%。自2015年初以来，医药板块指数上涨72.81%，跑赢沪深300指数54.62个百分点，位列29个一级子行业第13位。医药板块估值为56.82倍，溢价率较前期有所回落，但整体估值仍偏高。

重点公司推荐：
- 恒瑞医药：估值具安全边际的创新药龙头，业绩好转，制剂出口贡献弹性，评级“买入”。
- 片仔癀：中报趋势向好，对外合作不断推出，激励机制好转，评级“增持”。
- 爱尔眼科：优质眼科连锁龙头，市值有空间，评级“增持”。
- 康恩贝：业绩增长迅速，估值偏低，电商和眼科领域外延式扩展迅速，评级“增持”。
- 科华生物：IVD龙头，市值不高，外延发展值得期待，评级“增持”。
- 汤臣倍健：保健品龙头，内生外延双轮驱动，跨界合作不断推进，评级“增持”。
- 现代制药：业绩改善，外延并购持续推进，国药工业整合预期升温，评级“增持”。
- 尚荣医疗：业绩高增长，行业资源丰富，切入医疗服务领域的平台型企业，评级“增持”。
投资建议：
- 稳健配置组合：恒瑞医药、片仔癀、爱尔眼科、康恩贝。
- 积极进取组合：尚荣医疗、汤臣倍健、科华生物、现代制药。
个股热点：
- 涨幅前5：花园生物（61.13%）、凯利泰（61.05%）、北陆药业（53.51%）、丰原药业（39.17%）、美康生物（33.72%）。
- 跌幅前5：北大医药（-17.42%）、江中药业（-7.02%）、常山药业（-5.35%）、金河生物（-5.20%）、益佰制药（-5.06%）。

行业评级：
- 推荐：相对表现优于市场。
- 中性：相对表现与市场持平。
- 回避：相对表现弱于市场。
公司评级：
- 买入：相对大盘涨幅大于15%。
- 增持：相对大盘涨幅在5%～15%之间。
- 中性：相对大盘涨幅在-5%～5%。
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

代码	名称	子行业	15EPS	16EPS	17EPS	15PE	16PE	17PE	市值(亿)	评级
600276	恒瑞医药	化学制剂	1.07	1.35	1.69	41.7	32.9	26.3	872	买入
000963	华东医药	化学制剂	2.68	3.41	4.20	26.7	21.0	17.0	310	买入
600062	华润双鹤	化学制剂	1.14	1.34	1.58	23.4	19.8	16.8	152	增持
600252	中恒集团	化学制剂	1.53	1.73	1.90	16.0	14.2	12.9	284	增持
002007	华兰生物	生物制品	1.13	1.36	1.61	42.8	35.6	30.0	281	增持
600867	通化东宝	生物制品	0.39	0.51	0.66	51.7	39.6	30.6	229	增持
002022	科华生物	生物制品	0.68	0.81	0.98	57.1	47.9	39.6	199	增持
002030	达安基因	生物制品	0.28	0.35	0.43	154.9	125.4	101.3	289	增持
600511	国药股份	医药商业	1.25	1.50	1.86	35.6	29.7	23.9	213	增持
002727	一心堂	医药商业	1.48	1.98	2.45	52.9	39.5	31.9	204	增持
603939	益丰药房	医药商业	1.16	1.42	1.74	85.9	70.4	57.3	160	增持
603883	老百姓	医药商业	1.07	1.48	1.92	63.1	45.6	35.2	181	增持