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沥青市场总结（2023年12月4日）

核心内容概览

2023年12月4日，沥青市场整体呈现成本回落，区间震荡的态势。从期货、价差和现货市场三方面来看，沥青价格受到成本端和需求端的共同影响，短期走势偏弱，但市场情绪有所修复。

基本面数据

期货市场

• BU2401：昨日收盘价为3,643元/吨，下跌0.14%；夜盘收盘价为3,655元/吨，上涨0.33%。
• BU2402：昨日收盘价为3,670元/吨，下跌0.54%；夜盘收盘价为3,685元/吨，上涨0.41%。
• 成交与持仓：
  • BU2401昨日成交32,057手，较前日减少1,113手；持仓55,773手，较前日增加7,092手。
  • BU2402昨日成交174,360手，较前日增加23,582手；持仓142,817手，较前日减少14,184手。
• 仓单：沥青全市场仓单为15,170手，无变化。

价差情况

• 基差（山东-01）：昨日为-178元/吨，前日为-203元/吨，价差变动+25元/吨。
• 01-02跨期价差：昨日为-27元/吨，前日为-42元/吨，价差变动+15元/吨。

现货市场

• 山东批发价：昨日为3,465元/吨，上涨20元/吨；厂库现货折合盘面价为3,577元/吨，仓库现货折合盘面价为3,710元/吨。
• 长三角批发价：昨日为3,700元/吨，持平；厂库现货折合盘面价为3,714元/吨，仓库现货折合盘面价为3,768元/吨。
• 炼厂开工率：本周为37.77%，上周为40.31%，变动-2.54%。
• 炼厂库存率：本周为34.19%，上周为34.46%，变动-0.27%。

趋势强度

• 沥青趋势强度：0
• 分类：中性
• 解释：趋势强度在-2至2之间，0表示市场处于中性状态，无明显趋势方向。

策略推荐

1. 单边策略：

   • BU预计随成本端震荡为主，短期缺乏明确方向。

2. 月间套利：

   • 推荐01-03反套，即做空01合约、做多03合约。

3. 盘面利润策略：

   • 委内瑞拉原油计价或逐步抬升盘面价格重心，但淡季背景下上方空间有限。
   • 建议逢低多裂解，关注裂解价差变化带来的机会。

市场观点与建议

• 成本端：短期原油或维持震荡，市场对OPEC+自愿性减产的信心不足，隔夜油价偏弱。
• 需求端：北方需求已近尾声，南方出现零星赶工需求，交投情绪略有好转，但主营汽运优惠结束后可能再度转弱。
• 供应端：炼厂开工率继续回落，厂库库存小幅降低，社库延续下滑。11月厂库或因淡季需求萎缩而呈现累库格局。
• 价格走势：近端现货在筑底结束后或持续小幅修复，但对淡季的上方空间不宜抱有过高期待。
• 建议：持续关注供应及库存水平变化，保持谨慎操作。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本内容仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，并自行承担相应风险。

法律声明

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