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焦煤焦炭周报总结（2.27-3.3）

核心内容概述

本周（2.27-3.3），炼焦煤与焦炭市场均呈现偏强运行态势，主要受供应端收缩及市场情绪提振影响。供应端因煤矿安全检查趋严，内蒙、子长、山西等地产量有所下降，洗煤厂开工率及日均产量环比下降，但原煤库存有所增加。需求端则因钢厂利润逐步修复，铁水产量小幅上升，带动焦炭需求同步增长，下游企业补库积极性提高，市场整体稳中向好。

主要观点

• 炼焦煤市场走强：
  上周炼焦煤价格多数反弹50-200元/吨，供应阶段性收紧，煤矿安全检查趋严，导致产量下降，市场情绪向好，部分煤矿价格仍有反弹预期，但节奏或将放缓。

• 焦炭市场偏强运行：
  主流焦企提出第一轮焦炭价格上涨100-110元/吨，钢厂尚未回应。由于焦煤成本上升，焦企利润收缩，部分企业已出现亏损。同时，钢材价格震荡上行，钢厂利润修复，对原料端涨价的制约减弱。

• 供需格局变化：
  洗煤厂开工率下降，但原煤库存上升，显示供应端收紧与需求端释放并存。独立焦企和钢厂库存均有所增加，但焦炭库存增幅较小，显示去库存压力依然存在。

• 市场情绪支撑：
  随着焦煤价格反弹，下游企业采购意愿有所增强，中间贸易商进场拿货，进一步推动市场价格上涨。

关键信息

市场数据概览

基差情况

• 焦煤基差：截至3月3日，焦煤基差为186，现货升水期货8.49%。
• 焦炭基差：截至3月3日，焦炭基差为-57.5，现货贴水期货1.97%。

港口库存

• 焦煤港口库存：截至3月2日，为138.7万吨，较上周增加5.3万吨。
• 焦炭港口库存：截至3月2日，为177.7万吨，较上周增加9.1万吨。

后市关注重点

1. 环保限产及焦炭去库存情况：环保政策的执行力度将直接影响焦炭需求及库存变化。
2. 钢材价格走势及环保限产情况：钢材价格走势将决定焦炭市场的需求强度。
3. 钢厂利润变化情况：钢厂利润的修复将增强对原料端的采购能力。
4. 港口焦炭成交价及库存变化：港口库存与成交价将反映市场供需状况。
5. 高炉、焦炉开工变化及焦企、钢厂去库存化情况：开工率变化和库存去化情况是市场走势的重要指标。
6. 煤矿供应及突发事件影响：煤矿供应的稳定性及突发事件将对市场产生直接影响。

结论

本周炼焦煤与焦炭市场均呈现偏强运行，供应端收缩与市场情绪提振共同推动价格上涨。短期来看，市场有望保持稳中向好的趋势，但需关注环保限产、钢厂利润、港口库存及突发事件等因素对后续走势的影响。