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焦煤焦炭周报总结（11.21-11.25）

核心内容概述

本周焦煤与焦炭市场整体呈现稳中偏强的态势。焦煤供应端阶段性收紧，煤矿库存压力较小，但受疫情影响，部分地区运输受阻，导致价格上涨动能减弱。需求端则表现出供需双弱的特点，下游采购保持谨慎，焦钢库存处于低位，主要以少量补库为主。焦炭方面，焦企生产积极性不高，开工率小幅下滑，厂内库存有所累积。钢厂在首轮提涨后亏损面扩大，但铁水产量已基本触底，叠加冬储需求，对焦炭价格形成一定支撑。原料端焦煤价格反弹，同时冬季煤炭保供及年底部分煤矿检修停产，进一步推动焦炭价格上涨。

主要观点

焦煤市场分析

• 供应情况：国内供应阶段性收紧，煤矿库存压力较小，但部分区域运输受阻，影响价格上涨动力。
• 洗煤厂数据：
  • 开工率73.04%，较上期微增0.13%；
  • 日均产量59.84万吨，环比增加0.28万吨；
  • 原煤库存237.84万吨，环比减少0.63万吨；
  • 精煤库存171.64万吨，环比增加3万吨。
• 需求情况：下游采购谨慎，贸易投机需求减弱，焦钢库存低位，补库有限。
• 价格走势：价格上涨空间受限，部分区域矿点静默管理，独立洗煤企业有停产预期，多数矿点价格保持坚挺。
• 基差情况：截至11月25日，焦煤基差为232，现货升水期货9.53%。

焦炭市场分析

• 生产情况：焦企开工率小幅下滑，厂内库存小幅累积。
• 钢厂情况：钢厂亏损面扩大，但铁水产量基本触底，冬储需求支撑价格。
• 原料支撑：焦煤价格反弹，冬季保供及煤矿检修停产，推动焦炭价格上涨。
• 价格预期：焦企或在下周提出二轮涨价，短期内焦炭市场稳中偏强。
• 基差情况：截至11月25日，焦炭基差为-56，现货贴水期货2.04%。

关键信息

港口库存

• 焦煤港口库存：截至11月24日为99.6万吨，较上周减少3.1万吨；
• 焦炭港口库存：截至11月24日为215万吨，较上周增加2.8万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存：864.3万吨，环比增加31.2万吨；
• 焦炭库存：63.1万吨，环比增加3万吨。

钢厂库存

• 焦煤库存：803.6万吨，环比增加2.3万吨；
• 焦炭库存：587.5万吨，环比减少11.9万吨。

焦炉产能利用率

• 全国230家独立焦企样本产能利用率67.6%，周环比减少0.3%。

吨焦平均盈利

• 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-141元，较上周增加41元。

高炉开工率与生产利润

• 高炉开工率：数据未明确，但整体呈现下降趋势；
• 高炉生产利润：数据未明确，但整体处于较低水平，显示钢厂盈利能力受限。

后市关注重点

1. 环保限产及焦炭去库存情况：环保政策的执行力度将直接影响焦炭供需关系。
2. 钢材价格走势及环保限产情况：钢材价格波动可能带动焦炭需求变化。
3. 钢厂利润变化情况：钢厂利润改善将增强对焦炭的采购意愿。
4. 港口焦炭成交价及库存变化：港口库存与成交价是判断市场供需的重要指标。
5. 高炉、焦炉开工变化及焦企、钢厂去库存化情况：开工率变化反映市场需求，去库存情况影响价格走势。
6. 煤矿供应及突发事件影响：煤矿供应变化及突发事件将对焦煤价格产生直接影响。

总结

本周焦煤与焦炭市场整体呈现稳中偏强趋势，供应端阶段性收紧，需求端则因疫情和运输限制而表现疲软。焦煤价格受库存压力和区域运输影响，上涨空间有限，但部分矿点价格仍保持坚挺。焦炭市场则因钢厂亏损面扩大和铁水产量触底，价格有所支撑，预计下周可能迎来二轮涨价。短期内，市场需关注环保政策、钢材价格、钢厂利润、港口库存及煤矿供应等关键因素对价格走势的影响。