20220826-中泰期货-甲醇产业链月度报告_供需格局好转_甲醇震荡反弹_8页_755kb

报告摘要

本报告由中泰期货研究所发布，分析师芦瑞对2022年8月甲醇产业链的行情、价差、开工率及未来走势进行了详细分析。报告指出，甲醇市场在8月呈现震荡偏强的走势，主要受到供需格局好转及宏观经济预期改善的影响。

市场走势：8月甲醇价格先抑后扬，整体震荡偏强。月初价格小幅下跌，但跌幅不大；中旬开始反弹，月底因供需格局改善而加速上涨。
供需格局：西北地区部分煤矿受疫情影响减产，加剧了市场对动力煤供应紧张的担忧，同时西北地区甲醇运输受阻，港口库存快速下降，导致甲醇供需格局有所好转。
价差变化：
- 基差：甲醇基差整体震荡，维持在09-10附近，现货市场成交略有改善。
- 月间价差：9-1月间价差先强后弱，最高反弹至15元/吨，最低走弱至-50元/吨。
- 区域价差：华东-内地价差变动不大，其他区域价差未有显著变化。
- PP-3MA价差：整体走弱，主要因甲醇供应减量带动反弹，而PP受外盘价格下降影响承压。
产业链利润与开工率：
- 甲醇生产：开工率同比和环比均走弱，主要因上游成本问题引发提前检修。
- 甲醛：开工率小幅度走弱，利润亦有所下降。
- 醋酸：利润和开工率均小幅度走弱。
- 其他板块：开工率变化不大，仅二甲醚板块出现小幅反弹。