国防军工行业国联低空经济研究系列：eVTOL研究框架-240907_59页_4mb

国联低空经济研究系列 - eVTOL研究框架总结

核心内容

eVTOL（电动垂直起降飞行器）是一种采用分布式电推进技术、具备垂直起降能力的飞行器，具有环保性、高效率、高安全性、低噪音、低成本和智能化等优势。eVTOL被视为城市空中交通（UAM）的重要载体，其发展将逐步从早期验证版本向高端公务版本和纯电大众版本演进，最终成为私人消费市场的重要产品。

主要观点

• 环保性：eVTOL采用电池动力，实现零排放，对环境影响较小。
• 高效率：无需跑道起降，适合城市内部运营，且巡航速度较快。
• 高安全性：分布式电推进技术提供安全冗余，提升飞行安全。
• 低噪音：相比传统飞行器，eVTOL在巡航时噪音更低，对周边环境影响小。
• 低成本：制造、运营及销售价格低于传统飞行器，具备规模化运营潜力。
• 智能化：采用智能控制系统，简化操作流程，降低飞行员培训要求。

关键信息

eVTOL技术路线比较

eVTOL商业化进程

eVTOL商业化进程将经历三个阶段：

1. 导入阶段（2025-2030）：以空中游览和医疗转运为主，UAM开始试点。
2. 爆发阶段（2030-2035）：空中出租车和空中小巴等模式普及。
3. 普及阶段（2035年后）：进入私人市场，成为个人及家庭消费产品。

eVTOL盈利测算

• 收入端：假设采购8架eVTOL，航线距离为100公里，单架年收入为350万元。
• 成本端：包括采购成本、基础设施成本、电池更换成本、耗电成本、运营成本、维护成本和保险成本。
• 盈利情况：单年度盈利651万元，利润率23%，成本回收周期8年。

政策与补贴

我国多个省市已出台eVTOL基础设施建设、航线运营、生产制造等补贴政策，如：

• 广州：2027年产业规模1500亿元，航线补贴单条年度最高100万元。
• 深圳：2025年产值规模1000亿元，提供多种运营补贴。
• 珠海：eVTOL载人运营补贴为100元/架次/人、200元/架次/人、300元/架次/人。
• 安徽、江苏、浙江、湖北：均有不同形式的补贴政策。

适航取证进展

• 国内：亿航率先取证，预计2026年左右国内主机厂将迎来密集取证。
• 国外：Joby、Archer等有望在2025年取得FAA TC认证，Lilium计划在2025年取得EASA认证。

产业链拆解

eVTOL产业链包括：

• 电推进系统：核心部件，如电机、动力系统，技术要求高。
• 航电与飞控系统：涉及航空电子和飞行控制，对安全性和可靠性要求高。
• 电池系统：高性能电池是关键，未来将向固态电池演进。
• 机身结构：需满足高安全性要求，多采用碳纤维复合材料。
• 配套设备：如起降场、空管系统、充电设施等。

市场空间测算（2024-2030年）

• 短途定期载客飞行：需1.2万架，市场规模约911.25亿元。
• 观光旅游：中性情景下需0.49万架，市场规模约98亿元。
• 企业和私人包机：需0.26万架，市场规模约169.9亿元。
• 医疗转运：需476架，市场规模约35.7亿元。
• 载物：需0.7万架，市场规模约344.5亿元。

总结

2024-2030年我国eVTOL市场空间合计为1582亿元，预计随着技术进步和政策支持，eVTOL将逐步实现商业化运营，并成为城市空中交通的重要组成部分。eVTOL的发展路径与新能源汽车类似，初期依赖政策补贴，后期将依靠市场需求驱动。产业链核心壁垒在于适航认证，未来随着ToC市场拓展，新能源和智能汽车产业链将占据主导地位。