20230220-国信证券-电子行业周报_大尺寸面板价格回暖_汽车及工业IC景气领先_13页

电子行业周报总结

核心内容

• 市场整体表现：过去一周，上证指数下跌1.12%，电子行业整体下跌3.29%，其中光学光电子跌幅较小（1.31%），半导体跌幅较大（5.36%）。
• 行业趋势：电子板块在2022年大跌后处于历史底部，随着下游需求复苏和补库存周期的推进，行业景气度边际改善。预计2023年电子行业将温和回暖，建议关注周期相位领先、景气复苏更明显的板块。
• 重点推荐：LCD面板、半导体封测及被动元件。推荐标的包括京东方A、TCL科技、三利谱、长电科技、洁美科技、顺络电子等。
• 下游方向：关注能源电子、汽车电子等下游需求增长确定性较高的领域，如扬杰科技、东微半导、芯碁微装、江海股份、东山精密、沪电股份、福蓉科技等。

主要观点

• LCD面板价格回暖：2Q23电视厂商开始回补库存，大尺寸LCD面板报价有望调涨8-10美元。预计2023年LCD面板价格将温和回暖，行业逐步筑底。
• VR产业复苏：苹果将在6月WWDC大会推出首款MR产品Apple Reality Pro，预计带动全球VR产业恢复增长趋势。推荐创维数字、三利谱、歌尔股份、鸿利智汇、长信科技等VR产业链标的。
• 半导体需求增长：TI计划新建12英寸晶圆厂，投资110亿美元，预计工业和汽车市场半导体需求将持续增长。建议关注圣邦股份、杰华特、东微半导、斯达半导、纳芯微、斯达半导等。
• 特高压工程：国家电网推进特高压工程建设，带动高压功率器件需求增长。推荐时代电气及未来有产能释放的斯达半导。

关键信息

• 行业预测：IDC预计2023年上半年全球半导体库存调整落底，汽车市场景气度领先，预计增长2.1%。
• 市场分析：全球VR产业在2023年有望恢复增长趋势，受苹果、索尼、Meta等新产品带动。
• 投资建议：重点推荐消费电子、半导体、设备及材料、被动元件等板块，具体标的包括东山精密、闻泰科技、圣邦股份、杰华特、东微半导、晶晨股份、斯达半导、华虹半导体、纳思达、扬杰科技、宏微科技、士兰微、时代电气、中芯国际、力芯微、韦尔股份、芯朋微、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子等。
• 风险提示：疫情反复、产业发展不及预期、行业竞争加剧。

重点投资组合

消费电子

• 东山精密、闻泰科技、环旭电子、京东方A、三利谱、海康威视、传音控股、福蓉科技、福立旺、沪电股份、康冠科技、鹏鼎控股、歌尔股份、创维数字、易德龙、博敏电子、永新光学、视源股份、世华科技、光弘科技、精研科技、蓝特光学、长信科技

半导体

• 圣邦股份、杰华特、东微半导、晶晨股份、峰昭科技、斯达半导、华虹半导体、纳思达、扬杰科技、宏微科技、士兰微、时代电气、中芯国际、力芯微、韦尔股份、芯朋微、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子

设备及材料

• 芯碁微装、北方华创、鼎龙股份、路维光电、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业-U、中晶科技

被动元件

• 江海股份、洁美科技、顺络电子、三环集团、风华高科、泰晶科技

行情回顾

• A股表现：上证指数、深证成指、沪深300分别下跌1.12%、2.18%、1.75%。电子行业整体下跌3.29%，其中光学光电子跌幅较小（1.31%），半导体跌幅较大（5.36%）。
• 港股表现：港股通持仓变化显示，部分公司如建滔集团、比亚迪电子、中芯国际等有净流入，部分公司如通达集团、上海复旦、丘钛科技等有净流出。
• 图表展示：包含各行业涨跌幅、电子行业股价走势、电子子版块涨跌幅、A股电子行业股价走势、消费电子行业股价走势、半导体行业股价走势等图表，用于分析市场趋势和行业表现。

重点公司盈利预测及投资评级

• 消费电子：重点公司如东山精密、闻泰科技、环旭电子、京东方A、三利谱等均被给予“买入”评级，预计未来几年净利润和PE均有不同程度的增长。
• 被动元件：重点公司如江海股份、洁美科技、顺络电子、三环集团等均被给予“买入”评级，预计未来几年净利润和PE均有增长。
• 半导体：重点公司如圣邦股份、杰华特、东微半导、晶晨股份、斯达半导等均被给予“买入”评级，部分公司如中芯国际、卓胜微等被给予“增持”评级。
• 设备及材料：重点公司如芯碁微装、北方华创、鼎龙股份、路维光电等均被给予“买入”或“增持”评级，预计未来几年净利润和PE增长显著。

总结

电子行业在2023年展现出一定的复苏迹象，特别是LCD面板、半导体封测及被动元件板块。随着下游需求的回暖和补库存周期的推进，行业景气度有望逐步改善。苹果MR产品的发布、TI晶圆厂的建设以及特高压工程的推进，均为行业带来新的增长点。建议投资者关注具备增长潜力和估值修复机会的标的，如京东方A、TCL科技、圣邦股份、杰华特、东微半导等。同时，需注意市场波动和行业竞争风险。