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芳烃早报总结（2023年2月20日）

核心内容概述

本报告由银河能化发布，涵盖PTA、MEG、PF及EB四种芳烃类化工品的市场情况、重要资讯与交易策略分析，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

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PTA市场分析

市场情况

• PTA2305期货主力合约昨日日盘收于5438元/吨，下跌1.45%；夜盘收于5424元/吨，下跌0.26%。
• 现货方面，主港基差为05-25，3月MOPJ在706.5美元/吨附近商谈；PX估价为1005美元/吨CFR，环比下跌15美元/吨。

重要资讯

• 中国PX开工率74%，周环比上升1.5%。
• PTA开工率75.7%，周环比下降0.2%。
• 聚酯开工率82.9%，周环比上涨4.9%。
• 江浙涤丝开工率71%，周环比上升7%。
• 江浙加弹开工率87%，周环比上升15%。
• 广东石化260万吨PX新装置已产出合格品，后期负荷将逐步提升。

交易策略

• 上周PTA加工费继续下降，周五略有回升，估值偏低。
• 供应端整体稳定，部分装置提负或检修。
• 需求端聚酯负荷回升，但检修装置影响仍存。
• “金三银四”旺季预期乐观，但需关注实际兑现情况。
• 短期价格预计在5400-5650区间震荡。

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MEG市场分析

市场情况

• EG2305期货主力合约昨日日盘收于4196元/吨，下跌1.34%；夜盘收于4192元/吨，下跌0.1%。
• 现货基差在05合约减80-85元/吨附近，3月下期货基差在05合约贴水25-30元附近。

重要资讯

• 中国大陆地区乙二醇整体开工负荷57.76%，周环比下降0.85%。
• 煤制乙二醇开工负荷47.43%，周环比下降3.83%。

交易策略

• 供应端检修集中，累库幅度收窄，但检修装置逐步恢复，海南炼化新装置即将释放。
• 需求端聚酯负荷回升，下游原料库存消耗加快。
• 市场对需求预期乐观，但需关注实际兑现。
• 短期EG2305主力合约价格或在4100-4350区间震荡。

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PF市场分析

市场情况

• PF2304期货主力合约昨日日盘收于7068元/吨，下跌0.95%；夜盘收于7018元/吨，下跌0.71%。
• 现货方面，江浙半光1.4D直纺涤短商谈重心在7050-7200元/吨，福建主流7150元/吨，山东、河北主流7150-7250元/吨送到。

重要资讯

• 中国直纺短纤开工率75%，周环比上升1.2%。
• 涤纶短纤库存13.9天，周环比下降3.7天。
• 1.4D直纺涤短实物库存降至22天，权益库存降至10.7天。
• 纺纱用开机负荷79.3%。

交易策略

• 直纺涤短产销放量，下游纱厂销售好转，库存未累积。
• 市场预期有所改善，但短纤工厂库存仍偏高。
• 投机需求暂时有限，加工费估值偏低。
• 需求好转背景下，加工费有提升空间。
• 短期价格震荡为主，尚未形成明显趋势。

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EB市场分析

市场情况

• EB2303期货主力合约昨日日盘收于8348元/吨，下跌1.08%；夜盘收于8319元/吨，下跌0.35%。
• 现货方面，江苏苯乙烯自提均价8360元/吨，环比下跌50元/吨；华东纯苯现货均价7000元/吨，环比持平。

重要资讯

• 中国苯乙烯周均开工率72.86%，周环比下降3.57%。
• EPS开工率48.73%，周环比上涨4.34%。
• PS开工率71.6%，周环比上升5.8%。
• ABS开工率84.51%，周环比下降0.86%。

交易策略

• 上周连云港石化计划外装置检修提振市场情绪，本周到货偏少，提货预期增加，港口库存可能下降。
• 下游需求恢复平缓，硬胶利润估值偏低，供需面提振不强。
• 短期价格预计震荡偏弱。

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作者承诺与免责声明

• 研究员隋斐具备期货从业资格，承诺以独立、客观态度出具报告。
• 本报告仅为参考，不构成投资建议。
• 银河期货不担保报告内容的准确性或完整性，不承担因使用报告而产生的损失责任。
• 报告内容可能随市场变化而更新，客户应自行判断。

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