20240223-瑞达期货-沪锡市场周报_持续累库抑制涨幅_沪锡期价高开走弱_12页_1mb

沪锡期货行情周报总结 (20240223)

1. 周度要点小结

• 行情回顾：沪锡期价高开低走，本周区间210000-225000元/吨，振幅达410%。受美国CPI数据不及预期、美联储降息预期减弱及国内LPR下调影响，宏观面呈现复杂局面。基本面上，缅甸新增税政策推高期价，但持续累库抑制涨势。

• 行情展望：供给端看，国内精矿加工费低位运行，进口锡锭量级下降，但云南炼厂开工率高位；需求端则因下游企业春节放假，实际开工率待恢复，订单增长乏力，预期累库。

• 策略建议：短期建议SN2404合约区间震荡交易，支撑位参考210000元/吨，止损3000元/吨。

2. 期现市场情况

• 锡价基差、沪锡与沪镍比值、沪伦比值等指标均显示本周锡价趋弱，期现价差存在波动。

3. 产业链供应

• 精锡产量同比上涨，进口方面虽精炼锡进口盈亏压缩，但进口量仍高，不过节前进口窗口关闭，1月进口预计收缩。

4. 产业链需求

• 电子行业产量环比小涨，但镀锡板出口环比下跌，下游需求跟进不足，库存压力持续。

5. 库存与持仓

• LME与SHFE库存均有变化，沪锡持仓量增量明显，前二十名持仓提示关注主力资金动向。