20210218-中原期货-PTA日报_期价高开走稳_后市震荡偏强_7页

PTA期货日报总结（2021-02-18）

核心内容

本报告主要分析了PTA（精对苯二甲酸）期货在2021年2月18日的市场走势及后市展望，重点围绕成本端、供需面以及市场情绪展开。整体来看，PTA市场在节后表现出震荡偏强的趋势，短期走势以震荡为主，中长期则存在阶段性供需错配的可能。

主要观点

• 成本端支撑强劲：由于美国极寒天气导致原油供应中断，油价持续上涨，同时PX（对二甲苯）库存下降，加工差修复，因此PTA成本端受到明显支撑。
• 供需格局偏紧：供应端存在较多潜在检修装置，加上当前低加工费和高库存可能促使更多装置检修，进一步收紧供给；而需求端表现超预期，形成利多支撑。
• 短期走势震荡偏多：PTA期货价格在节后高开后震荡趋稳，预计短期价格将维持震荡偏多格局，05合约变动区间在4100-4400之间。
• 中长期策略建议：基于供需压力，建议采取反向套利策略，关注5-9合约的价差变化。

关键信息

价格走势

• 2月18日，PTA现货市场走高。
• 期货盘面高开后震荡趋稳，较节前上涨3.77%。

原油市场影响

• 美国极寒天气导致二叠纪盆地原油生产冻结，美国原油产量下降超过40%或400万桶/日。
• EIA预计2021年布伦特原油价格为53.20美元/桶，2022年为55.19美元/桶；WTI原油价格预计2021年为50.21美元/桶，2022年为51.56美元/桶。

供需分析

• 供应端：潜在检修装置较多，低加工费和高库存可能增加检修概率，导致供给收缩。
• 需求端：下游需求超预期，支撑PTA价格。

市场情绪与资金面

• 节后市场情绪偏暖，资金面支撑较强，预计市场将延续强势。

图表分析

• 图1和图2展示了TA105和TA109合约的盘面走势。
• 图3和图4反映了期货收盘价、持仓量及仓单数量的变化。
• 图5和图6展示了现货价格与基差情况。
• 图7反映了价差变化。
• 图8提供了相关产品价格的对比。

策略建议

• 短期操作：采取震荡偏多思路，05合约变动区间为4100-4400，逢回调可做多，建议轻仓操作。
• 中长期操作：基于供需压力，建议关注5-9合约的反向套利机会。

免责条款

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