20221217-五矿期货-锡周报_国内累库延续_锡价高位震荡_2页_3mb

周度评估及策略推荐总结

核心内容

本报告对2022年11月及2020年10月的锡市场进行了周度评估，并提出了相应的交易策略建议。报告重点分析了供给端、需求端、期现市场以及利润和库存情况。

供给端

• 国内精炼锡产量：2022年11月国内精炼锡产量为16200吨，环比减少3.26%，但同比增幅达21.98%。1~11月累计产量同比减少0.80%，表明实际表现略好于预期。
• 进口情况：2022年10月我国锡镍矿进口实物量为11284吨，折余量2621.7吨，环比下滑35.5%，同比下降45.2%。2022年10月锡锭进口量为3512吨，环比上涨21.9%，同比增长387.1%。印尼是主要进口来源，占进口总量的98%。
• 印尼出口：印尼11月出口锡精煤5324.7吨，较上年同期减少15.72%。1~11月累计出口70408吨，表明出口量有所下降。

需求端

• 集成电路产量：2022年11月集成电路产量为260亿块，同比下降15.2%；1~10月累计产量296亿块，同比下降12%。
• 下游需求：国内下游消费维持低迷，但环比较10月有所回升。锡价持续走高导致下游需求畏高情绪增加，市场弹性需求受到抑制，社会库存持续增长。
• 预计走势：后续预计锡价将以震荡为主，主合约运行区间为185000-200000。

期现市场

• 内外盘基差：报告中展示了内外盘基差走势，但具体数值未明确，仅提及走势为“走弱”、“震荡”等。
• LME库存与SIF库存：LME库存走势为“震荡”，SIF库存走势为“上升”。
• 美元指数：美元指数走势为“走弱”。
• 进出口情况：进口窗口关闭，影响市场供需平衡。

利润与库存

• 进出口利润：报告中提供了进出口利润的图表，但未给出具体数值。
• 国内外库存：国内外库存数据表明库存有所增加，但具体数值未明确。
• 冶炼成本：冶炼成本数据表明成本有所上升，但具体数值未明确。
• 供需平衡表：2020年10月的供需平衡数据显示，产量、丰产率、出苗率等指标有所波动，部分指标出现大幅下降。

交易策略建议

• 交易规则测试：报告中列出了交易规则测试的表格，但未提供具体的策略类型、操作建议、盈亏比等信息。
• 策略类型：无具体策略类型列出。
• 操作建议：无具体操作建议。
• 盈亏比：无具体盈亏比数据。
• 推荐周期：无推荐周期。
• 核心驱动逻辑：无具体核心驱动逻辑。
• 推荐等级：无推荐等级。
• 首次提出时间：无首次提出时间。

产业链图示

• 报告中包含产业链图示，但未提供具体图示内容或分析。

资料来源

• 数据来源：上期所、WIND、五矿期货研究中心、SWM。
• 免责声明：报告基于可靠资料来源，但不承担因信息使用导致的任何损失。
• 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经授权不得复制、传播或存储。

公司信息

• 公司名称：五矿期货有限公司。
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货咨询等。
• 联系方式：未提供具体联系方式。

总结

本报告对锡市场的供给与需求进行了详细分析，指出国内精炼锡产量略有下降，但同比增幅显著，进口量大幅减少，印尼为主要进口来源。需求端方面，集成电路产量下降，下游需求低迷，锡价上涨抑制了市场弹性需求，导致社会库存增长。预计锡价将震荡运行，主合约区间为185000-200000。报告还提供了期现市场和供需平衡表的分析，但具体策略和数据细节未明确。所有信息基于可靠来源，但不构成交易建议，投资者应独立评估并咨询专业顾问。