20181122-天风证券-晨会集萃_11页_1mb
报告摘要
晨会集萃总结
核心内容概述
本报告汇总了天风证券研究所于2018年11月21日发布的晨会内容，涵盖宏观策略、重点推荐、买方观点、晨会焦点、评级调整、主要商品、外汇、海外市场、A股市场概览、申万行业指数、近期重点报告、新股信息及研究团队信息等多个方面。报告通过数据分析和行业研究，对当前市场状况、企业动态、投资策略等进行了综合评估。
主要观点
宏观策略
- 招聘广告减少：2018年4月至9月，共消失202万个招聘广告，其中2线城市下降最快，中小企业（50-500人）招聘广告下降幅度最大，民企和上市公司招聘广告占比下降，而合资企业则有所上升。
- 就业问题关注：在排除季节性因素后，应关注2线城市的就业问题，中小企业面临较大的经营和就业压力。
- 风险提示：数据来源有限，无法反映整体就业情况；贸易战可能对出口型企业造成就业冲击。
重点推荐
- 深信服：公司对上下游议价力强，高毛利率和强现金流能力凸显竞争力。预计2018-2020年EPS为1.70/2.24/2.94元，目标价100元，维持“增持”评级。
- 艾德生物：获批10基因NGS试剂盒，是现有产品的重要补充，覆盖肺癌、结直肠癌等主要癌种。预计2018-2020年利润为1.26/1.69/2.20亿元，对应EPS为0.88/1.17/1.53元，维持“增持”评级。
- 中牧股份：获得猪圆环病毒2型、猪肺炎支原体二联灭活疫苗注册证书，产品竞争力强，预计2018-2020年净利润为4.3/5.1/6.5亿元，维持“买入”评级。
- 顺灏股份：海外布局烟弹业务，推动新型烟草制品发展，提升我国公司在该领域的竞争力，评级为“强于大市”。
关键信息
市场数据
- A股市场：上证综指2651.51点，上涨0.21%；沪深300 3226.49点，上涨0.25%；创业板指1363.03点，上涨0.57%。
- 股指期货：沪深300期指IF1812报收3222.00点，上涨0.10%，贴水0.14%。
- 主要商品：纽约期油下跌6.95%，伦敦期锌上涨0.90%，玉米期货上涨0.06%，天然橡胶下跌0.87%。
- 外汇：美元指数下跌0.13%，美元-人民币下跌0.16%，人民币汇率保持稳定。
行业与公司分析
- 乐普医疗：AI-ECG获批FDA，是国内首项人工智能心电产品。预计2018-2020年净利润为12.4/16.5/21.4亿元，EPS为0.70/0.93/1.20元，维持“买入”评级。
- 艾德生物：10基因NGS试剂盒获批，为肿瘤分子诊断先行者，预计18-20年利润为1.26/1.69/2.20亿元，维持“增持”评级。
- 中牧股份：获得猪圆环病毒2型、猪肺炎支原体二联灭活疫苗注册证书，预计18-20年净利润为4.3/5.1/6.5亿元，维持“买入”评级。
投资策略
- 买方观点：11-12月是较好的做多窗口期，短期可能有调整，明年上半年经济下行风险大，企业倒闭可能增加，需关注业绩暴雷风险。
- 重点行业：看好5G行情、通信规划设计、军工、消费股反弹。认为新型烟草、AI医疗、生物科技等成长型行业具有投资潜力。
评级调整
- VITASOY：首次买入，目标价45.64元。
- 健帆生物：调高至买入，目标价52.38元。
重点报告摘要
消失的招聘广告
- 招聘广告减少反映就业市场压力，特别是2线城市和中小企业。
- 民企招聘广告占比下降，国企保持稳定。
- 招聘广告数据可反映短期政策和宏观风险对就业的微观影响。
财务视角看深信服
- 公司议价力强，高毛利率和强现金流能力凸显竞争力。
- 管理团队执行力强，产品具备行业领先优势。
- 产品标准化程度高，具备规模效应。
艾德生物获批10基因NGS试剂盒
- 覆盖肺癌和结直肠癌主要靶向药物检测需求。
- 产品具备竞争力，为后续肿瘤大panel做好铺垫。
- 预计未来三年利润稳步增长，维持“增持”评级。
中牧股份新兽药获批
- 新产品具备竞争力，覆盖重要疫病。
- 产品市场空间广阔，预计未来三年净利润增长30%。
- 公司国企改革持续推进，经营效率有望改善。
顺灏股份海外布局烟弹业务
- 通过收购柬埔寨卷烟制造商，推动新型烟草制品发展。
- 公司在新型烟草领域布局较早，具备领先优势。
- 有望提升我国公司在该行业的竞争力。
风险提示
- 宏观层面：数据来源有限，贸易战对出口型企业影响。
- 个股层面：业绩低于预期、新产品推广不及预期、政策风险。
- 行业层面：行业竞争加剧、技术替代风险、汇率波动。
研究团队信息
天风证券研究所下设多个研究团队，涵盖宏观经济、金融工程、行业公司、生物医药、石油化工、食品饮料、通信、计算机、房地产、家电等多个领域。团队成员包括多位分析师，负责撰写相关研究报告并提供投资建议。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
