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朝闻国盛总结

核心内容概述

《朝闻国盛》本期内容聚焦多个行业的最新动态与投资建议，涵盖医药生物、建筑工程、电子、通信、基础化工、建筑材料、轻工制造和汽车等领域。整体上，市场情绪逐步回暖，部分行业已走出业绩承压期，展现出增长潜力，同时存在一定的风险提示。

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主要观点与关键信息

医药生物行业

• 行业表现：医药生物行业在2022年前三季度表现优于其他行业，1月和3月分别上涨8.1%和8.7%，尽管全年有所下滑，但已逐步恢复。
• 细分领域：CRO、CDMO、IVD、ICL等细分领域收入和利润增速均超过30%和70%，显示出强劲的增长动力。
• 重点公司：智飞生物（300122.SZ）新冠疫苗研发持续推进，加强针临床试验结果积极，预计2022-2024年归母净利润分别为74.06亿、95.24亿和116.20亿，对应PE分别为21X、16X和13X，维持“买入”评级。

建筑工程行业

• 重点公司：建科股份（301115.SZ）作为建工建材检测龙头，具备一体化服务、民营机制和品牌公信力优势。
• 增长预测：预计2022-2024年归母净利润分别为1.9亿、2.3亿和2.9亿，同比增长15%/25%/25%，对应PE分别为25/20/16倍，首次覆盖给予“买入”评级。

电子行业

• 重点公司：
  • 澜起科技（688008.SH）：内存接口芯片行业壁垒高，公司平台型布局持续扩张，预计2022-2024年营收分别为42.90亿、63.66亿和91.70亿，归母净利分别为14.07亿、20.06亿和30.10亿，对应PE分别为53.1/37.2/24.8倍，首次覆盖给予“买入”评级。
  • 沪电股份（002463.SZ）：受益于汽车和通讯“双轮驱动”，产品结构优化，预计2022-2024年营收分别为83.3亿、102.4亿和121.9亿，归母净利分别为12.7亿、16.9亿和22.4亿，对应PE分别为18.2/13.7/10.3倍，首次覆盖给予“买入”评级。
  • 激智科技（300566.SZ）：光伏胶膜业务高增，预计2022-2024年营收分别为21.01亿、30.64亿和43.22亿，归母净利分别为0.58亿、3.00亿和4.01亿，对应PE分别为112.5/21.7/16.2倍，维持“买入”评级。

基础化工行业

• 投资建议：看好估值安全的成长标的，重点关注氟化工板块。
• 行业分析：认为地产链需求已部分反应，稳增长预期提升，但需警惕欧洲能源冲击带来的供给压力。

建筑材料行业

• 行业表现：本周建筑材料板块上涨1.78%，其中玻纤制造上涨2.54%，装修改材上涨3.36%。
• 投资建议：消费建材的长期配置价值凸显，推荐关注玻纤制造、装修改材等细分领域。

轻工制造行业

• 投资建议：
  • 家居：推荐顾家家居、欧派家居、喜临门。
  • 造纸：推荐太阳纸业（大宗纸）、仙鹤股份、五洲特纸、华旺科技（特种纸）。
  • 新型烟草：推荐思摩尔国际。
  • 包装：推荐裕同科技、上海艾录。
  • 消费：关注疫后复苏，推荐公牛集团、晨光股份、百亚股份、明月镜片。

汽车行业

• 行业趋势：乘用车库存加深，重卡行业在国六b政策预期下有望迎来增长。
• 投资建议：建议关注重卡行业的复苏机会，同时关注终端销量和厂商研发进展。

通信行业

• 行业趋势：5G网络建设周期结束，进入以应用为主的后周期阶段。
• 投资方向：建议关注网络可视化、工业互联网（专网）、与AIGC等方向。

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风险提示汇总

• 医药生物：控费政策超预期、行业增速不及预期、细分领域样本选择误差。
• 建筑工程：检验检测公信力下降、异地业务开拓不及预期。
• 电子：
  • 澜起科技：下游服务器需求不及预期、产品研发不及预期、客户集中度高、测算误差。
  • 沪电股份：新一代产品验证及导入不及预期、产品竞争加剧。
  • 激智科技：市场竞争加剧、显示技术更新迭代、盈利能力不及预期、测算误差。
• 基础化工：宏观经济增速低于预期、疫情持续时间超预期、产品价格波动、国际油价大跌、竞争加剧、环保及安全风险。
• 建筑材料：地产需求回暖不及预期、原材料价格持续快速上涨。
• 轻工制造：疫情反复、地产超预期下滑、原材料价格波动、测算误差。
• 汽车行业：终端销量不及预期、厂商研发或新车发布进展不及预期、上游原材料供给不足或价格上涨。
• 通信行业：贸易摩擦加剧、5G进度不达预期。

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投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间。
  • 减持：相对基准指数跌幅在5%以上。
• 行业评级：
  • 增持：相对基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：相对基准指数跌幅在10%以上。

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分析师信息

• 孙琦祥：分析师，执业证书编号S0680518030008，邮箱：sunqixiang@gszq.com
• 张金洋、胡诺碧、祁瑞、应沁心、殷一凡、杨芳、宋歌：分析师团队成员，分别承担不同研究报告的撰写。
• 何亚轩、程龙戈、廖文强、李枫婷：建科股份研究报告团队。
• 郑震湘、余凌星：澜起科技、沪电股份、激智科技研究报告团队。
• 沈猛：建筑材料行业分析师。
• 姜春波、姜文强：轻工制造行业分析师。
• 丁逸朦、刘伟、吴天元：汽车行业分析师。
• 宋嘉吉、黄瀚、邵帅：通信行业分析师。

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总结

本期《朝闻国盛》全面分析了医药生物、建筑工程、电子、通信、基础化工、建筑材料、轻工制造和汽车行业的发展趋势与投资机会，强调了细分领域的成长潜力，提出了多个重点推荐标的，并对其未来业绩进行了预测。同时，针对各行业提供了相应的风险提示与投资评级，为投资者提供了有价值的参考信息。