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报告摘要

一、重磅研报

1. 宏观展望：央行一季度货币政策报告提出稳健货币政策精准有力的基调，强调信贷节奏平稳，防范境外风险传导。关注经济弱复苏、货币政策宽松预期。
2. 银行执行报告：2023年一季度社会经济恢复超预期，企业贷款利率趋稳，居民预防性储蓄可能逐步释放；存款利率下调，银行净息差压力缓解。
3. 拓尔思公司分析：CRM（客户关系管理）领域领军，发力AI驱动下的融媒体垂直大模型；预计2023-2025年收入及利润加速增长，维持“买入”评级。
4. 计算机行业AI追踪：当前AI行业仍处于调整阶段，行业需紧密跟踪技术创新及商业化进程，维持谨慎乐观。

二、研究视点

1. 家用电器：厨房小家电中，台式净水机与咖啡机增长表现良好；建议关注小熊电器、新宝股份、苏泊尔及九阳股份。
2. 煤炭开采：焦煤价格已接近均值，供应边际收缩及库存低位支撑反弹预期；推荐:潞安环能、山西焦煤、平煤股份。
3. 医药生物
   • 减重领域布局：国际国内公司加速推进减重产品管线，关注技术突破、商业化能力及政策支持。
   • 恒瑞医药：拟回购股份12亿元彰显长期发展信心，走出集采影响后，创新药收入占比提升预期强，保持“买入”评级。
4. 理想汽车：发布财报显示2023年Q1净利润超预期，业绩持续向好，2024-2026年盈利逐季提高，维持“买入”评级，目标市值2899亿元人民币。

三、行业表现

• 前五行业：非银金融、银行、煤炭、公用事业、纺织服饰表现较优。
• 后五行业：电子、计算机、有色金属、社会服务、建筑材料表现不佳。
• 本周晨报回顾：涉及宏观、货币政策、金融热度、出口、AI调整等多个主题。

四、风险提示

• 宏观经济波动、政策不及预期、供需变化、行业竞争加剧、海外风险传导、技术迭代不及预期。