20231208-东吴证券-金龙汽车-600686.SH-11月产销环比回暖_大周期向上__3页_415kb

报告摘要

11月销量环比回暖：销量4098辆，环比增长36%，同比下滑14%；产量4550辆，环比增长49%，同比下滑17%。环比趋势显示行业复苏有望延续。
大中轻客结构变动：轻客销量大增，大中客销量占比下降至49%，同比减少6个百分点。
库存增加：11月整体库存增加452辆，预计后续月仧行业销量增长及库存消化将受益公司。
财务预测：预计2023年至2025年营业收入分别为205亿、233亿、266亿元，同比增长12%、14%、14%；净利润为144亿、305亿、628亿元，2024-2025年同比增速分别为112%、106%。
投资评级：维持“买入”评级，对应2023-2025年PE分别为40、19、9倍。