20250325-正信期货-鸡蛋周报_库存压力加大_蛋价弱势震荡_17页_2mb

鸡蛋市场周报总结（2025-3-25）

核心内容概述

本报告由正信期货研究院农产品研究小组发布，分析了当前鸡蛋市场的供需、价量及利润情况，并给出了相应的市场策略建议。整体来看，鸡蛋市场在短期面临一定的压力，但长期基本面仍具有支撑。

主要观点

1. 供应端分析

• 蛋鸡存栏量：当前蛋鸡存栏量处于相对稳定阶段，养殖户淘汰意愿平稳。
• 淘鸡价格：本周淘鸡价格小幅下降，日龄有所上升，大小码价差走高。
• 鸡苗价格：鸡苗价格高位略有回落，表明市场对补栏需求有所减弱。
• 产能调节：今年淘鸡价格整体平稳，反映老鸡换羽比例较高，产能调节空间有限。

2. 需求端分析

• 销量与发货量：主销区销量稳步上升，主产区发货量也出现上升。
• 库存情况：生产环节和流通环节库存均出现增加，显示市场去库存速度放缓。
• 节日影响：尽管有清明节预期，但当前走货偏慢，库存持续累积。
• 气温影响：气温回升导致鸡蛋储存周期缩短，下游贸易商以刚需补货为主，采购量有限。

3. 利润分析

• 养殖利润：当前养殖利润小幅走高，但仍高于近4年同期平均水平。
• 蛋料比价：蛋料比价维持在相对高位，反映饲料成本对蛋价的支撑作用。

4. 价量分析

• 现货价格：主产区与主销区价格走势基本一致，但整体偏弱。
• 基差情况：本周鸡蛋基差收窄，期货近月合约处于小幅升水状态。
• 价差结构：鸡蛋期货近远期价差处于相对偏高水平，未来仍有下行空间。
• 机构持仓：鸡蛋期货主力合约机构净多持仓持续减少，市场看空情绪增强。

关键信息

• 市场趋势：鸡蛋市场短期承压，但基本面周期与2020年上半年相似，预计近弱远强格局将延续。
• 操作建议：建议投资者采取“卖近买远”的套利策略。
• 数据来源：报告数据来源于WIND、国家发展和改革委员会、农村农业部等公开渠道。
• 免责声明：本报告仅作为市场参考，不构成投资建议，使用本报告产生的任何后果由投资者自行承担。

附图说明

• 蛋鸡存栏：反映当前蛋鸡数量及结构，为供需分析提供基础。
• 淘鸡价格与日龄：体现市场对老鸡的淘汰情况及价格波动。
• 商品代蛋鸡苗价格：反映补栏意愿及市场预期。
• 大小码价差：显示市场对不同规格鸡蛋的需求变化。
• 主销区销量与主产区发货量：反映市场流通情况及终端需求。
• 生产与流通库存：反映市场库存水平及去库存速度。
• 蛋料比价：反映饲料成本对蛋价的影响。
• 鸡蛋与猪肉、蔬菜价比：体现鸡蛋与其他替代品的相对价格优势。

总结

当前鸡蛋市场在短期面临供应压力与需求疲软的双重影响，导致蛋价弱势震荡。尽管养殖利润有所回升，但整体仍高于历史平均水平。从期货市场来看，近远期价差偏高，机构净多持仓减少，市场看空情绪增强。基于当前基本面周期，鸡蛋期货近弱远强格局有望延续，建议投资者关注套利机会，谨慎应对市场波动。