20251221-华联期货-鸡蛋周报_短期供需变动不大_蛋价窄幅震荡_29页_6mb

华联期货鸡蛋周报总结

核心内容概览

本周鸡蛋市场整体呈现窄幅震荡走势，现货价格小幅上涨，但供需格局未发生显著变化，市场交易情绪趋于谨慎。随着蛋价上涨，养殖户补栏意愿减弱，淘汰鸡出栏量增加，供应端压力有所释放。需求端则受季节性影响，呈现阶段性波动，终端消费疲软，但节前备货需求逐步启动。成本端方面，饲料成本同比下跌，但人工和防疫等费用上涨，综合成本仍处高位，对蛋鸡养殖盈利形成一定支撑。

主要观点

1. 现货价格

• 周内全国鸡蛋主产区均价为 3.06元/斤，较上周上涨 0.03元/斤（涨幅 0.99%）。
• 低价区报 2.89元/斤，前期低价刺激补货需求，市场交易活跃。
• 随着蛋价上涨，市场交易回归谨慎，蛋价涨势乏力，月底可能回落。

2. 供需分析

• 2025年11月全国在产蛋鸡存栏量为 13.07亿只，环比下降 0.31%，同比上升 8.46%。
• 12月新开产蛋鸡数量预计继续缩减，因8月鸡苗销量环比下降 4.47%。
• 淘汰鸡出栏量增加，出栏日龄环比上升，老母鸡供应充足，对价格形成压制。
• 12月在产蛋鸡存栏量仍有下滑预期，但仍处于近五年均值高位。

3. 市场策略

• 短期策略：主力合约延续低位宽幅震荡，压力位参考 3000~3050元/500千克。
• 中期策略：可布局远月多单，轻仓买入看涨期权。
• 风险提示：禽流感爆发、政策调整、替代品价格大幅波动。

关键信息

1. 供应端

• 鸡苗价格：本周均价为 2.71元/羽，环比上涨 0.37%，同比下跌 39.10%。
• 鸡苗销量：种蛋利用率维持在 40-50%，部分企业可达 60% 以上。
• 淘汰鸡出栏量：本周出栏量为 66.11万只，环比下降 0.08%。
• 淘汰鸡平均日龄：为 488天，较上周持平，最大日龄为 500天，最小为 475天。

2. 需求端

• 鸡蛋价格呈现明显的季节性走势，旺季不旺，需求利好有限。
• 11月鸡蛋价格走势不及预期，养殖行业长期亏损，养殖户对后市信心不足。
• 节前备货需求逐步启动，市场供需格局由宽松转向紧平衡。

3. 成本及利润

• 饲料成本：玉米和豆粕价格同比走低，带动蛋鸡养殖饲料成本同比跌幅超 2%。
• 综合成本：蛋鸡综合养殖成本为 3.52元/斤，环比上涨 0.01元/斤。
• 养殖盈利：本周盈利为 -0.45元/斤，环比上涨 0.03元/斤（涨幅 6.25%）。
• 综合盈利：蛋鸡综合养殖盈利为 6.13元/只，环比上涨 1.16元/只（涨幅 5.91%）。

未来展望

• 12月在产蛋鸡存栏量预计继续下降，但整体仍处高位。
• 随着元旦、春节备货需求启动，蛋价或将获得基本面支撑。
• 但上行空间受限于替代品价格及终端消费表现。
• 中长期来看，产能去化进度将成为行情反转的关键。

风险提示

• 禽流感：可能影响鸡蛋供应及市场需求。
• 政策调整：可能对养殖行业带来不确定性。
• 替代品价格波动：如牛肉、白条鸡、羊肉和生猪价格的变动可能对鸡蛋需求产生影响。

数据来源

• 数据来源：MYSTEEL、华联期货研究所
• 研究员：蒋琴（0769-22110802 / F3027808 / Z0014038）
• 审核人：黎照锋（F0210135 / Z000088）