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沪铝早报-2022年5月6日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，主要内容围绕铝价走势、市场基本面、库存情况、主力持仓、利多利空因素及风险提示等方面展开。

主要观点

铝价走势分析

• 基本面：能源危机冲击电解铝产量，碳中和政策限制产能扩张，供给端扰动为主，但下游需求不强劲。
• 基差：现货价格为20710元/吨，基差为195元/吨，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 库存：上期所铝库存较上周下降5862吨至290141吨，库存水平维持偏多状态。
• 盘面：收盘价位于20均线下，20均线呈向下趋势，显示短期偏空信号。
• 主力持仓：主力净持仓为多头，且多头持仓增加，显示市场看涨情绪。
• 预期：长期来看，碳中和政策推动铝行业变革，对铝价形成支撑；但俄乌战争虽刺激供应减少，但高利润和下游观望情绪压制铝价上涨。沪铝2206合约关注20000元/吨关口。

利多与利空因素

• 利多因素：

  • 碳中和政策控制产能扩张，有利于提升铝价。
  • 俄乌战争导致俄铝供应减少，影响全球铝市场。
  • 能源危机推高电解铝生产成本，支撑铝价。

• 利空因素：

  • 铝棒库存维持历史高位，消费疲软。
  • 全球经济前景不乐观，高铝价抑制下游需求。
  • 铝价利润维持历史高位，市场可能面临回调压力。

市场逻辑与风险提示

• 市场逻辑：当前铝价走势主要受到俄乌战争引发的供应扰动影响，市场炒作情绪较高。
• 风险提示：加息政策可能对铝价形成压力，需关注宏观经济变化。

关键信息汇总

现货价格

• 上海现货价格：20710元/吨，下跌100元/吨。
• 南储现货价格：20740元/吨，下跌140元/吨。
• 长江现货价格：20720元/吨，下跌90元/吨。

期现价差

• 期现价差图显示当前市场价差情况，但具体数值未明确提及。

交易所库存

• 上期所铝库存较上周下降5862吨至290141吨。
• LME库存较上周下降375吨。
• 国内库存整体处于累库趋势，但当前仍维持较低水平。

氧化铝与铝棒

• 氧化铝：国内氧化铝价格季节性分析图显示价格走势，库存季节性分析图显示库存变化。
• 铝棒：铝棒库存维持历史高位，显示下游消费疲软。

进口与盘面盈亏

• 进口利润处于亏损状态，亏损2300元/吨。
• 盘面盈亏图显示当前市场盈亏情况。
• 沪伦比值图显示沪铝与伦铝价格比值。

数据来源

• 供需平衡数据来源：Wind。

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