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沪铝早报分析总结

市场综述与观点

• 基本面：能源危机冲击电解铝产量，碳中和政策限制产能扩张，供给面扰动为主；下游需求疲软，铝棒库存虽有下降但仍处于高位；房地产持续偏弱。整体中性。
• 基差：现货价格19700，基差280，升水期货，偏多。
• 库存：上海期货交易所铝库存较上周减少14377吨至90293吨，偏多；国内整体库存累库。
• 盘面：收盘价站稳20日均线，均线呈向上运行，偏多。
• 主力持仓：主力净持仓空，空减，偏空。
• 预期：长期看，碳中和政策利好，俄乌冲突可能扰动供应；短期政策刺激预期改善，但需注意假期仓位控制，整体偏强。

近期利多因素

1. 碳中和背景下的产能控制。
2. 俄乌地缘政治冲突对俄铝供应的潜在影响。
3. 能源危机推升电解铝生产成本。

近期利空因素

1. 铝棒库存维持历史高位，需求不振。
2. 全球经济复苏不确定性，高铝价抑制下游消费。

逻辑分析

• 全球经济衰退背景下，供需矛盾短期内难以完全修复。
• 短期政策预期或改善，但需求端疲软仍需等待，价格表现偏强。

数据摘要（部分）

• 上海库存：70770吨（环比-375吨）
• 南储库存：70690吨（环比-450吨）
• LME铝库存：74750吨（环比-425吨）

免责声明

本报告基于公开信息，不构成投资建议，仅供参考。
数据来源：Wind、Mysteel。

备注：以上内容仅作信息展示，免责声明部分通常省略在实际报告中。