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沪铝早报-2023年3月1日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，主要分析了铝期货市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对近期影响铝价的利多与利空因素进行了梳理。同时，报告还提供了现货价格、期现价差、氧化铝及铝棒库存、供需平衡等图表信息，供投资者参考。

主要观点

铝价走势分析

• 基本面：当前铝行业面临能源危机带来的产量下降压力，同时碳中和政策抑制产能扩张，供给端受到扰动。然而，下游需求疲软，铝棒库存虽有所下降但仍处于较高水平，房地产行业持续低迷，整体基本面偏中性。
• 基差：现货价格为18310元/吨，基差为-150元/吨，显示现货贴水期货，对铝价偏空。
• 库存：上期所铝库存较上周增加4504吨，达到2959206吨，库存偏多。
• 盘面：沪铝收盘价位于20日均线下方，且20日均线呈向下趋势，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空头，且空头持仓增加，表明市场情绪偏空。
• 价格预期：短期来看，俄乌战争导致俄铝供应受扰，对铝价形成一定支撑；但国内消费不畅，高铝价可能压制下游需求，因此预计沪铝2304合约将在18000~19000元/吨区间震荡运行。

利多与利空因素

• 利多因素：

  1. 碳中和政策推动铝行业结构优化，长期利好铝价。
  2. 俄乌战争引发地缘政治风险，可能影响俄铝供应，导致铝价上涨。
  3. 能源危机推高电解铝生产成本，对铝价形成支撑。

• 利空因素：

  1. 铝棒库存维持历史高位，显示消费疲软。
  2. 全球经济前景不明朗，高铝价可能抑制下游需求。

关键信息

现货与库存数据

• 昨日长江现货：18330元/吨，较前日下跌150元/吨。
• LME库存：554900吨，较前日减少4475吨。
• SHFE库存：2959206吨，较上周增加4504吨。
• 铝棒库存：处于较高水平，但略有下降。
• 氧化铝价格：价格走势受市场供需影响，但未提及具体数值。
• 氧化铝库存：库存数据未提供具体数值，但整体趋势需关注。

图表信息

• 现货价格图：显示昨日长江现货价格为18330元/吨。
• 期现价差图：反映现货与期货价格的差距，当前为贴水状态。
• 国内升贴水图：显示国内铝价与期货价格之间的关系。
• LME库存图：显示LME铝库存维持较低水平，但有下降趋势。
• SHFE库存图：显示国内库存呈累库趋势。
• 社会库存图：显示社会库存情况，但具体数据未提供。
• 供需平衡图：显示WBMS（世界铝业协会）供需数据，反映市场供需状况。

风险提示

• 本报告基于公开资料和研究团队的分析，不构成任何投资建议。
• 投资者应自行判断市场走势，谨慎决策。
• 报告内容不得被擅自更改、复制或传播，需注明出处。

总结

综合来看，当前铝市场受供给扰动和地缘政治影响，短期呈现震荡走势，但长期仍受碳中和政策利好。投资者需关注库存变化、消费复苏情况及全球宏观经济动向，以做出更合理的投资决策。