20160808-中国银河-电力设备与新能源行业周报_短期关注政策面调整对产销的影响_长期替代燃油汽车的趋势仍然不变_24页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了新能源汽车、电力体制改革、光伏、风电及核电等行业近期的发展动态和市场表现，指出虽然短期政策调整对市场产生一定影响，但新能源汽车替代传统燃油汽车的长期趋势不变。同时，电力行业正在经历重大变革，售电侧改革、国企改革及供给侧改革正在推动行业格局变化。新能源行业整体表现积极，部分细分领域如光伏、风电、充电桩、电池材料等均出现增长和政策支持。

主要观点

新能源汽车

• 行业趋势：新能源汽车替代燃油汽车的长期趋势不变，预计全年总产量将超过55万辆，有望冲击工信部70万辆的目标。
• 政策影响：近期新能源汽车板块调整，主要受骗补、新补贴政策和推荐车型目录延迟下发影响。
• 核心推荐：布局动力电池、电机电控、充电桩等核心零部件企业，重点推荐国轩高科、江苏国泰、合康变频、宏发股份、蓝海华腾、汇川技术、长园集团、通合科技、科士达、智光电气、北京科锐等公司。

电力体制改革

• 改革进展：广东省作为首批集中竞价引入售电公司的省份，电力直接交易规模预计增长10倍。
• 行业影响：售电公司盈利面临冲击，推荐具备电网和园区资源背景、提供增值服务的公司，如智光电气、北京科锐，以及负荷地区火电资产，如上海电力、东方能源。
• 未来展望：改革将推动市场化环境，优者更优。

光伏行业

• 行业动态：光伏制造企业市场需求好，但下半年面临杀价风险；光伏运营因补贴不及时，迎来行业洗牌。
• 政策支持：浙江、河北、内蒙古等地陆续公布光伏项目，推动装机容量增长。
• 价格变化：光伏级多晶硅料、硅片、电池片、组件价格均出现下跌。
• 重点推荐：阳光电源、隆基股份、亿晶光电、福斯特、东方日升、和顺电气等公司。

风电行业

• 政策支持：美国立法要求2027年前购买1.6GW海上风电，推动风电产业发展。
• 行业动态：风电设备板块上涨，国内风电企业积极布局，预计未来市场增长。

核电行业

• 技术发展：全球三代核电技术渐趋成熟，国内核电建设进入高峰期。
• 行业动态：中核建与印尼签署高温气冷堆项目协议，英国将决定是否批准欣克利角核电项目。
• 重点推荐：江苏神通、台海核电、盈峰环境等公司。

关键信息

行业数据

• 新能源汽车：全年总产量预计超55万辆，其中纯电动专用车环比增长4倍。
• 光伏：2016年新增装机预计超20GW，上半年抢装15GW，下半年预计6-8GW。
• 风电：预计2020年风电在运规模将翻一倍。
• 电力改革：预计2016年直接交易电量达420亿度，占全省用电量7.8%。

公司动态

• 投资与并购：多家公司进行对外投资、收购及增资，如电光科技收购雅力科技，北京科锐投资海南中电智诚。
• 股权变动：部分公司出现股权质押、转让，如露笑科技、创元科技等。
• 合同与中标：多家公司签署合同或中标，如中环股份中标“工业强基工程”项目，智光节能与山西漳电大唐塔山发电公司签署EMC合同。
• 业绩表现：国轩高科、智光电气、南洋股份、大洋电机等公司业绩增长显著。

价格与市场表现

• 股票表现：上周电气设备板块指数下跌0.50%，涨幅前五为恒顺众昇、永大集团、科泰电源、摩恩电气、金冠电气；跌幅前五为*欣泰、微光股份、通光线缆、拓日新能、智光电气。
• 产品价格：光伏级多晶硅料、单晶硅片、电池片、组件价格均下跌；动力电池材料如锰酸锂、碳酸锂价格波动较大；隔膜价格区间为2.5-7元/平方米。

推荐与评级

• 重点推荐公司：国轩高科、江苏国泰、合康变频、宏发股份、蓝海华腾、汇川技术、长园集团、通合科技、科士达、智光电气、北京科锐、上海电力、东方能源、阳光电源、隆基股份、和顺电气等。
• 评级标准：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，分别对应不同的收益预期。

行业展望

• 新能源汽车：核心零部件如动力电池、电机电控、充电桩将受益于行业增长。
• 电力改革：售电公司竞争加剧，推荐具备用户粘性和资源背景的公司。
• 光伏与风电：行业景气度持续向上，关注运营公司和制造企业的投资机会。
• 核电：三代核电技术成熟，建设高峰期到来，关注设备供应商。

其他信息

• 分析师信息：张玲，电力设备与新能源行业证券分析师。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河证券不对使用本报告造成的损失负责。
• 联系方式：中国银河证券研究部，提供多处办公地址及联系方式。