纸浆：关注物流影响持续性，震荡偏强-20231224-国泰期货-10页_1mb

纸浆市场分析总结

核心内容

2023年12月24日发布的报告主要围绕中国及全球纸浆市场近期的库存、价格、供需情况及操作建议展开分析，指出市场在物流影响、政策支持及进口价格上调等多重因素作用下呈现震荡偏强的走势。

主要观点

1. 库存情况：

   • 常熟港：本周纸浆库存量较上周上升 27.35%，日均出货量小幅下降。
   • 青岛港：库存量下降 5.28%，其中港内库存下降 10.83%，港外库存基本持平。
   • 保定地区：库存量上升 3.54%，其中132仓库和铁顺库存分别上升 3.14% 和 4.41%。
   • 全国主要地区及港口：合计库存量上升 3.07%，各港口及地区库存走势不一。

2. 进口价格：

   • 巴西Suzano：宣布2024年1月份中国市场桉木阔叶浆“金鱼”报价提涨 10美元/吨，仅供长协客户。
   • 欧洲市场：桉木浆报价提涨 80美元/吨，显示国际市场对纸浆的需求有所增强。

3. 国内产量：

   • 全国机制纸及纸板产量：1-11月产量达 13042.6万吨，同比增长 5.8%；11月单月产量 1317.9万吨，同比增长 11.6%，创单月新高。
   • 新闻纸产量：1-11月产量 69.6万吨，同比下降 17.0%；11月产量 6.1万吨，同比持平，显示产量有所恢复。

4. 价格走势：

   • 11月工业生产者出厂价格指数：造纸和纸制品业为 100.3，连续两个月回升；纸浆制造为 81.4，降幅最大；纸制品制造为 96.6。
   • 出口形势：11月出口交货值 69.2亿元，同比增长 21.1%，创年内新高。

5. 企业动态：

   • 金桂浆纸：今年前11月产值达 95.75亿元，完成全年目标的 91%，12月预计产值 9亿元，冲刺全年 104亿元 产值目标。

6. 市场操作建议：

   • 近月合约：受供应端物流影响及政策利好推动，近月合约偏强运行。
   • 现货市场：针叶浆现货市场价格小幅上涨，但下游企业采购意愿不强，高价放量不足。
   • 原纸市场：双胶纸、铜版纸、白卡纸市场行情平稳，部分纸厂价格灵活调整，但整体需求未明显改善，市场观望情绪浓厚。
   • 建议关注：物流影响的持续性及市场基本面的改善情况，预计盘面震荡偏强。

关键信息

• 库存变化：不同港口及地区的库存变动存在明显差异，常熟港库存大幅上升，而青岛港库存下降。
• 进口报价：巴西和欧洲市场桉木浆价格上调，显示国际市场对纸浆的需求增加。
• 产量与出口：国内纸浆产量保持增长，出口形势持续回暖，但价格仍低于去年同期。
• 企业表现：金桂浆纸企业表现良好，产值接近年度目标，显示行业整体复苏态势。
• 市场情绪：尽管价格有所回升，但下游企业采购意愿不足，市场仍以观望为主。

总结

综合来看，2023年12月纸浆市场在物流影响、政策支持及进口价格上调等多重因素推动下呈现震荡偏强走势。国内产量持续增长，出口形势回升，但价格仍未恢复至去年同期水平。主要港口库存变化不一，显示区域供需差异。下游纸企采购意愿不强，市场整体仍偏观望。建议投资者密切关注物流影响的持续性及市场基本面变化，以把握未来走势。