20241106-上海证券-汽车与零部件行业周报_欧盟反补贴落地_比亚迪10月销量超50万_11页_603kb

报告摘要

汽车与零部件行业周报总结（2024.10.28-2024.11.01）

核心内容

本报告聚焦于2024年10月28日至11月1日期间，中国汽车与零部件行业的市场表现、行业动态及投资建议。整体市场呈现中游表现，新能源汽车板块持续高增，但欧盟反补贴政策对行业造成一定影响，部分企业面临关税压力。

主要观点

1. 市场表现

行业整体表现：汽车板块周涨跌幅为-0.44%，在31个申万一级行业中排名第17，表现优于沪深300指数（-1.68%）。
子板块表现：
- 摩托车及其他板块涨幅最大，为+4.35%；
- 商用车涨幅为+2.76%，汽车服务为+1.87%；
- 汽车零部件微跌-0.68%，乘用车跌幅最大，为-1.76%。
个股表现：
- 涨幅前五：安徽凤凰（+124.78%）、豪能股份（+36.90%）、东安动力（+35.78%）、云内动力（+31.95%）、申华控股（+31.91%）；
- 跌幅前五：宁波方正（-14.38%）、卡倍亿（-14.27%）、德尔股份（-12.56%）、纽泰格（-12.17%）、金固股份（-11.77%）。

2. 行业数据跟踪

乘用车市场：
- 10月1日至27日，零售181.2万辆，同比增长9%，环比增长2%；
- 批发197.8万辆，同比增长4%，环比下降5%；
- 今年累计零售1,738.6万辆，同比增长3%；累计批发2,042.3万辆，同比增长4%。
新能源车市场：
- 10月1日至27日，新能源零售94.6万辆，同比增长49%，环比下降1%；
- 新能源批发104.7万辆，同比增长45%，环比增长2%；
- 今年累计新能源零售807.8万辆，同比增长39%；累计批发895.7万辆，同比增长35%。

3. 行业动态

欧盟反补贴政策：10月29日，欧盟宣布对中国纯电动汽车加征反补贴税，税率分别为：
- 比亚迪：17.0%；
- 吉利：18.8%；
- 上汽：35.3%；
- 其他未被抽样调查的中国电动汽车生产商：20.7%。
- 该政策自10月30日起正式生效，对比亚迪等企业形成一定压力。
新能源车销量：
- 比亚迪10月销量达50.05万辆，环比增长19.9%；
- 理想5.14万辆，环比下降4.2%；
- 鸿蒙智行4.16万辆，环比增长4.3%；
- 零跑3.82万辆，环比增长13.1%；
- 小鹏2.39万辆，环比增长12.0%；
- 蔚来2.10万辆，环比下降1.0%；
- 小米超2万辆。
政策支持：
- 北京推动智能网联新能源汽车发展，重点布局高级别自动驾驶技术；
- 上海发布汽车以旧换新补贴政策，对新能源和燃油车分别提供1.5万和1.2万元补贴；
- 商务部数据显示，全国汽车报废换新补贴申请量已超157万份，显示市场活跃。

4. 重点公司动态

保时捷：考虑继续推出内燃机汽车，放慢电动化转型步伐；
小鹏汇天：飞行汽车智造基地正式投建，年产能1万台；
哪吒汽车：启动全员股权激励计划，实施降本增效措施；
元戎启行：获长城汽车1亿美元投资，助力其智驾技术发展；
轻舟智航：完成数亿元C+轮融资，推进L2++至L4级自动驾驶技术；
小米汽车：SU7 Ultra预售价81.49万元，计划于2025年3月发布。

关键信息

欧盟反补贴税：对中国纯电动汽车加征关税，可能影响出口竞争力；
比亚迪表现突出：10月销量达50万辆，环比增长19.9%，成为行业领军；
新能源车持续增长：10月新能源车零售和批发销量分别增长49%和45%，显示市场韧性；
政策支持增强：上海和北京等地推出以旧换新补贴政策，推动行业消费升级；
投资建议：
- 乘用车整车关注比亚迪、长城汽车、长安汽车；
- 零部件关注电动化/智能化标的（银轮股份、伯特利、保隆科技等）及轻量化相关标的（凌云股份、亚太科技、博俊科技等）。

风险提示

新车型上市表现不及预期；
供应链配套不及预期；
零部件市场竞争激烈化。

投资评级说明

本报告采用相对评级体系，投资评级基于公司基本面和估值预期，不代表具体投资建议；
投资者应自行判断，不应将评级视为唯一决策依据；
报告内容仅供参考，不构成私人咨询建议，亦不承担由此产生的损失责任。

总结

本报告指出，尽管欧盟对中国电动汽车加征反补贴税，但新能源车市场仍保持增长态势，比亚迪等企业表现强劲。政策支持、技术升级与市场拓展是行业当前的主要驱动力，投资建议聚焦于混动及海外市场表现突出的整车企业，以及电动化、智能化和轻量化相关的零部件企业。同时，需警惕新车型表现、供应链配套及零部件市场竞争加剧等风险。

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