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尿素早报分析总结（大越期货）

一、尿素基本面概况

近期尿素现货价格趋于稳定，主力合约基差偏弱。供应方面，日产维持高水平，库存持续累增至新高；固定床现金流回落，亏损问题依旧。需求端，三聚氰胺、复合肥等工业需求走弱，农业需求季节性偏弱，国内整体需求疲软。出口利润虽好，但政策收紧，短期内市场承压。盘面综合因素偏空。

二、市场分析要点

1. 利空因素

   • 出口政策持续收紧。
   • 农需与工业需求整体偏弱。
   • 供应宽松，库存持续累增。

2. 利多因素

   • 成本支撑较强。
   • 国际尿素价格走强。

3. 主要逻辑

   • 出口利润虽佳但政策限制，国内需求疲软。
   • 供应宽松导致库存压力加大。

4. 风险提示

   • 出口政策变化可能导致市场情绪转向正面。

三、数据图表分析

• 供需平衡表
  2024年尿素产量预计增加，产能扩张仍将延续，但需求季节性波动显著，平衡状态不稳定。

• 基差与库存数据
  当前UR2501合约基差为-64，市场升贴水偏低，综合库存1474万吨持续增长，显示市场供需矛盾突出。

四、价格走势展望

短期来看，尿素主力合约维持偏空震荡，预计今日价格波动幅度有限，主要受政策与出口因素影响。

五、免责声明

本报告信息基于市场公开数据整理，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。市场形势可能随时变化，请投资者保持谨慎。