20230921-紫金天风-玉米周报_延续震荡走势_29页_2mb

农产品市场分析报告总结

玉米市场摘要

市场动态与事件：

• 欧盟决定不再延长对特定乌克兰农产品的销售禁令，黑海运粮协议磋商继续。
• 巴西二茬玉米收割率已达95.7%，预期10月初大量到港，缓解供应压力。
• 美国干旱天气持续，9月15日当周玉米优良率52%，较上周下降1%。

国内供给：

• 产区旧作余粮减少，贸易商库存低位，新粮上市初期农户惜售。
• 东北和华北部分地区新作玉米逐渐上市，适度改善供应偏紧状况。
• 东北新作开秤价格及农户售粮心态是关注重点。

需求与消费：

• 养殖需求：生猪价格小幅下降，养殖及育肥利润下滑，供应端宽松；屠宰厂收购积极性低。
• 加工需求：玉米淀粉深加工利润普遍下降；酒精及氨基酸企业玉米消费量增加。

替代与天气信息：

• 小麦价格保持高位，对玉米替代作用减弱，形成支撑。
• 东北地区气象条件利于玉米灌浆，部分地区有霜冻风险。

港口与库存：

• 北方四港玉米库存降至1004万吨，继续减少。
• 广东港玉米库存有所增加，谷物业库存波动。
• 饲料企业玉米库存普遍偏低，企业控制采购节奏。

期货与基差：

• CZCE玉米期货2311合约价格区间预计在2610-2692元/吨。
• 基差走强，现货价格高企，与期货主力合约价差扩大。

玉米品种交易建议与观点

• 中性：全球黑海运粮协议进展，关注欧盟与多方磋商动态。
• 中性：巴西玉米大量到港，缓解国内供应压力。
• 偏空：天气干旱加重，作物生长状况恶化，降低产量预期。
• 中性：国内新粮上市初期，供应有限，农户惜售维持市场强支撑。
• 中性：部分地区新作上市，供应衔接暂不流畅，改善供应偏紧状态缓慢。
• 偏空：养殖利润下滑，需求恢复不及预期，拖累整体消费。
• 偏多：深加工环节利润改善，开机率下降带动玉米加工需求。
• 偏多：小麦价格上涨，替代玉米，压制玉米进口预期，利好玉米价格。
• 偏多：青黄不接阶段持续，优质进口玉米利润提升，但到港节奏有待观察。

所有意见仅供参考，不做任何投资决策依据。