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格林大华期货玉米生猪早报 20230921 总结

玉米

• 观点
  • 短期： 新作玉米批量上市带来压力，现货价格偏弱震荡，存在潜在的短线做空机会。
  • 中期： 预计维持宽幅震荡区间，整体趋势偏弱。
  • 长期： 长期支撑位可能继续下移。
• 操作：
  • 继续持有采购2311合约的空单，支撑位关注2600-2620区间。
• 利多
  • 玉米-小麦价差缩小，玉米饲用消费预期改善。
  • 生猪存栏处于高位，季节性增重，饲料需求增加。
  • 天气转凉，淀粉行业开机率有望回升。
• 利空
  • 新作玉米上市节奏加快，现货价格承压。
  • 进口玉米到港增多。
  • 巴西玉米出口量增加。
  • 定向稻谷投放规模较大。
  • 贸易商加速库存出清，准备采购新粮。
• 风险
  • 新作定产量、进口玉米到港量等。

生猪

• 观点
  • 短期： 需求端与供给端博弈，“金九银十”备货需求对价格支撑存疑，屠宰端提价情绪一般，区域价格出现分化；期货价格波动区间收敛。
  • 中期： 在“全年预期不差”及政策托市下，去库节奏可能放缓对价格构成阻力，节前备货需求或给予支撑。
  • 操作： 综合判断短线趋势性交易机会有限，建议灵活把握波段交易。
• 操作
  • 对近期合约（LH2311， LH2401），建议以观望或谨慎操作为主；已建立的做空头寸可继续持有。
  • 留意CBOT大豆价格变动，考虑合理利用升贴水进行套利或外卖。
  • 可考虑利用集团出栏数据发布及定期报告进行相对估值套保。
• 关键数据支撑
  • 国家统计局数据显示9月能繁母猪存栏环比有所回落，远月合约略有支撑。
  • 饲养周期结束后可辨认度提升，行业标准体重偏低或支撑价格。
• 操作区间
  • 现货： 参考区域（如河南约16元/kg）报价。
  • 主力合约(LH2311)： 支撑暂看16500元/吨，压力暂看17200元/吨。
  • 远月合约(LH2401/LH2405)： 建议做好空头套保。
• 风险
  • 生猪疫病影响，终端消费需求恢复力度。
  • 储备猪肉投放节奏。
  • 官方压栏政策的执行情况。
  • 屠宰产能利用率调整。