20151109-申万宏源-晨会纪要（申银万国篇）_26页_624kb_624kb

晨会纪要总结

核心内容概览

2015年11月9日的晨会纪要涵盖了多个领域的市场动态、投资建议和重点推荐报告，主要包括：

• 市场表现：申万A指、上证指数、深证综指和沪深300指数在1日、5日和1月的涨幅分别为1.88%、5.51%和20.89%等，显示出市场有所回暖。
• 行业表现：部分行业如证券、林业、半导体、景点等涨幅显著，而通信运营、运输设备等跌幅较大。
• 投资策略：重点推荐工博会智能行业策略、土壤修复行业、商赢环球并购扩张等。

主要观点

1. 工博会智能行业策略

• 智能柔性+精度：人机互动推动传感器市场扩张，建议关注传感器、3C自动化、优质减速器。
• 传感器市场：看好工业互联网和人机协同硬件市场，推荐苏州固锝、华天科技、华工科技、通富微电、中航电测等。
• 3C自动化：3C行业自动化率低，是未来自动化的主要需求市场，推荐智云股份、秦川机床、长园集团等。
• 减速器：国内企业如南通振康、双环传动、恒丰泰等有望在RV和谐波减速器市场取得突破。

2. 土壤修复行业

• 市场规模：中国土壤修复市场存量达9.14万亿元，预计“十三五”期间将全面启动。
• 政策支持：土壤污染溯源性强，治理需求刚性，建议超配土壤修复个股，如永清环保、高能环境、博世科等。
• 市场格局：目前市场分散，企业多集中在本地，未来将形成全国性龙头。

3. 商赢环球（600146）深度报告

• 公司转型：剥离其他业务，聚焦大消费和大金融平台。
• 并购与扩张：拟定增28亿元收购环球星光，预计未来三年净利润约16亿元，年均复合增速38%。
• 业务模式：采用“订单式生产+买断式销售”，目标市场为美国，未来或拓展至中国市场。
• 投资建议：上调评级至买入，目标市值约200亿元。

4. 外储与跨境资金

• 外储企稳：10月外储增加113.9亿美元，结束五个月下降。
• 跨境资金：资金流出中国，主要是由于美联储加息预期增强，人民币贬值压力加大。

5. 消费品工业表现

• 增长亮眼：1-9月消费品工业主营业务收入同比增长5.6%，利润总额同比增长10.1%，优于整体工业。
• 政策支持：政府推动新型城镇化和“二胎”政策，有助于提振内需。
• 投资建议：关注轻工、纺织、食品、医药、烟草等行业，建议加强内需导向。

6. 《跨太平洋伙伴关系协定》（TPP）

• 主要内容：TPP涉及30章，涵盖数字经济、关税减免、国企竞争中立、知识产权保护、争端仲裁机制等。
• 对中国的利好：TPP可能带动中国产品出口，特别是服务贸易和投资领域。
• 对人民币的影响：中美货币政策分化，人民币面临贬值压力，但短期受SDR评估影响维稳。

7. 电气设备新能源行业

• 三季报表现：整体营收增长8.15%，净利率提升至5.37%。
• 细分领域：光伏设备净利率增长显著，而电机板块下降。
• 投资策略：推荐新能源汽车领域，包括大洋电机、比亚迪、长园集团等。

8. 煤炭行业

• 市场表现：环渤海动力煤价格跌幅收窄，国内海运费小幅上涨，显示煤价触底反弹。
• 投资建议：推荐上海能源、中煤能源、大同煤业、平庄能源等，关注国企改革及政策支持。

9. 电子认证与监管行业

• 政策支持：国务院发文加强互联网领域侵权假冒治理，推动电子取证、网络身份认证等。
• 投资建议：推荐飞天诚信、任子行等具备相关技术的公司。

10. 万润科技

• 转型数字营销：通过收购实现全产业链布局，未来仍存在并购预期。
• 业绩表现：Q3净利润超预期，预计2016年目标市值123亿元。
• 投资建议：给予“买入”评级，关注数字营销和LED业务。

11. 碧水源（300070）复牌点评

• 并购久安集团：形成全方位污水解决方案，提升PPP项目能力。
• 业绩增长：前三季度净利润同比增长51.47%，Q3超预期。
• 投资建议：上调评级至“买入”，预计2015-2017年净利润分别为16.9亿、26.5亿、38.0亿元。

12. 巴安水务（300262）复牌点评

• 收购奥地利KWI：完善水处理产业链，提升国际化能力。
• 业绩预期：预计2015-2017年归母净利润1.5亿、2.4亿、3.7亿元。
• 投资建议：给予“买入”评级，关注PPP模式和国际并购。

13. 华贸物流（603128）点评

• 拟收购中特物流：12亿对价，提升工程物流板块实力。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.20、0.24、0.28元，维持“买入”评级。

14. 东易日盛（002713）深度报告

• “速美超级家”上线：解决装修超预算和超工期问题，具备复制模式。
• 盈利预测：预计2015-2017年净利润分别为0.81亿、1.79亿、2.28亿，维持“增持”评级。

关键信息汇总

行业表现

• 涨幅前10名：证券、林业、半导体、景点、元件等。
• 跌幅前1名：通信运营、运输设备等。

重点推荐

• 工博会智能行业策略：传感器、减速器、3C自动化。
• 土壤修复行业：永清环保、高能环境、博世科。
• 商赢环球：买入评级，目标市值200亿元。
• 跨境电商：关注双十一表现，推荐华贸物流、外运发展等。
• 大飞机产业链：中航飞机、中航电子、中航机电等。
• 新能源汽车：比亚迪、长园集团、大洋电机等。
• 环保公用行业：红相电力、福能股份、桂东电力等。
• 物流行业：华贸物流、中特物流等。

总结

本次晨会聚焦于多个行业和公司的投资机会，尤其在智能硬件、土壤修复、跨境电商、新能源、环保等领域，强调政策支持与市场潜力。建议投资者关注上述领域的重点公司，把握行业发展趋势，同时警惕市场波动与政策变化带来的风险。