20230329-大越期货-螺卷早报_40页_2mb
报告摘要
螺卷早报总结（2023-3-29）
核心内容概述
本报告主要分析了螺纹钢与热卷的市场走势，结合基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期等因素，对近期价格走势进行了预测，并指出了影响市场的利多与利空因素，以及潜在的风险点。
螺纹钢分析
基本面
- 上周螺纹供需环比双降，实际产量小幅回落，供应端钢厂增产积极性不强。
- 需求方面表观消费继续回落且降幅加大，库存去化放缓。
- 南方地区连续阴雨天气影响下游工地进度，需持续关注钢材消费及去库速度。
- 整体判断：偏空
基差
- 螺纹现货折算价为4230，基差为94，现货升水期货。
- 整体判断：偏多
库存
- 全国35个主要城市螺纹库存为837.57万吨，环比减少2.44%，同比减少13.35%。
- 整体判断：中性
盘面
- 价格位于20日线下方，20日线向下。
- 整体判断：偏空
主力持仓
- 螺纹主力持仓多减。
- 整体判断：偏多
预期与交易建议
- 本周盘面价格高位回调后有企稳迹象，下游成交量有所扩大。
- 当前支撑位为4000整数位，短期反弹空间不大。
- 操作建议：日内4080-4200区间操作。
- 整体判断：偏空
利多因素
- 宏观经济5%目标明确，下游基建韧性延续。
- 通胀背景下，商品价格存在支撑。
利空因素
- 需求回落，三月旺季消费不及预期。
- 原料价格回调幅度较大，成本支撑下移。
本周交易逻辑
- 需求连续回落，影响市场信心，短期价格突破下行后震荡偏弱运行。
风险点
- 下行风险：宏观政策实际效果不佳，上半年旺季消费不及预期。
- 上行风险：下游地产超预期好转，旺季需求超预期。
热卷分析
基本面
- 上周热卷供应端小幅增长，但预计后续钢厂扩张积极性不高。
- 表观消费环比小幅下降未能延续增长。
- 下游2月制造业PMI继续扩张，上半年有望保持好转态势。
- 出口好转，基建韧性延续。
- 整体判断：中性
基差
- 热卷现货折算价为4290，基差为35，现货略升水期货。
- 整体判断：中性
库存
- 全国33个主要城市热卷库存为249.53万吨，环比减少3.23%，同比增加0.52%。
- 整体判断：中性
盘面
- 价格位于20日线下方，20日线向下。
- 整体判断：偏空
主力持仓
- 热卷主力持仓多增。
- 整体判断：偏多
预期与交易建议
- 本周震荡区间下移后盘面价格逐步企稳，当前考验下方支撑4200附近。
- 预计价格维持当前区间震荡为主。
- 操作建议：日内4200-4320区间操作。
- 整体判断：偏空
利多因素
- 供应水平低于同期，库存压力较小。
- 下游制造业、出口回暖。
利空因素
- 原料成本下移，建材需求回落带动整体钢价下行。
本周交易逻辑
- 供需变化不大，但基本面未继续改善，热卷期货价格高位回调后预计震荡偏弱运行。
风险点
- 下行风险：需求未能好转，下游行业回落。
- 上行风险：下游行业超预期好转，限产政策继续加码。
其他相关数据
- 螺纹现货价格：附图显示当前价格走势。
- 热卷现货价格：附图显示当前价格走势。
- 螺纹与热卷基差：附图显示基差走势。
- 唐山钢坯价格：附图显示当前价格走势。
- 国内废钢综合价格（周）：附图显示价格走势。
- 高炉开工率：附图显示开工率走势。
- 螺纹与热卷周产量：附图显示产量走势。
- 螺纹与热卷盘面利润：附图显示利润走势。
- 铁矿石港口库存：附图显示库存走势。
- 进口矿烧结粉钢厂库存：附图显示库存走势。
- 钢厂废钢库存：附图显示库存走势。
- 螺纹与热卷表观消费：附图显示消费走势。
- 螺纹与热卷表观消费同比：附图显示同比走势。
- 螺纹与热卷库存消费比：附图显示库存消费比走势。
- 建材成交量：附图显示成交量走势。
- 房地产投资与销售：附图显示投资与销售数据。
- 房地产施工面积与新开工面积：附图显示施工与新开工数据。
- 2月制造业PMI：附图显示制造业PMI走势。
- 钢材月度出口数据：附图显示出口数据。
- 水泥价格：附图显示水泥价格走势。
总结
螺纹钢与热卷近期市场表现偏弱，主要受需求回落影响。螺纹钢基本面偏空，但基差偏多，库存去化放缓，短期支撑位在4000附近。热卷基本面中性，库存压力较小，但盘面与主力持仓偏空，预计震荡偏弱运行。市场需关注宏观政策效果、下游需求变化及限产政策动向。
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