20210618-首创证券-晨会纪要_8页_590kb
报告摘要
文档内容总结
化工行业：油价强势不改乙二醇上行缺乏动力
核心内容
乙二醇价格变动主要由供需关系主导，受现有装置检修与新装置投产进度影响较大。尽管原油价格强势，但乙二醇市场仍以供需为核心因素。
主要观点
- 现有装置检修频繁：安徽红四方、河南能源永城、黔希煤化、新疆天盈等装置计划于7月重启，阳煤寿阳装置也将短期停车。
- 新装置投产加速：今年是乙二醇扩产大年，多个大型项目进展顺利，包括卫星石化180万吨装置、浙石化二期80万吨装置（预计下月量产）、古雷炼化80万吨装置（8月投产）。
- 合成气制乙二醇新增产能：湖北三宁、建元焦化已试车，合计新增产能86万吨；安徽昊源、宁夏鲲鹏、新疆广汇计划新增110万吨产能。
- 供需博弈：尽管新装置产能提升，但检修装置数量较多，供应增量大于检修量，但下游需求疲软，导致乙二醇价格缺乏上行动力。
关键信息
- 6月份油制开工负荷提升，合成气制装置负荷下滑。
- 9月份预计乙二醇产量将显著提升。
- 进口量逐渐恢复，但库存增幅缓慢。
- 投资建议：关注供需变化及下游需求复苏情况。
环保行业：首批基础设施公募REITs上市交易在即
核心内容
首批9只基础设施公募REITs即将在6月21日上市，将改善环保企业的投融资模式，并推动其运营资产价值重估。
主要观点
- REITs上市安排：首批REITs产品将在6月21日上市，设置30%和10%的涨跌幅限制。
- 流动性保障：引入做市商机制，提升市场流动性，减少价格波动。
- 行业影响：REITs将推动环保企业融资渠道多元化，提升资产估值。
关键信息
- 推荐公司：首创股份、瀚蓝环境、三峰环境、光大环境。
- 风险提示：全球经济修复不及预期。
医药行业：医改政策推动医疗服务板块发展
核心内容
国务院发布《深化医药卫生体制改革2021年重点工作任务》，强调三医联动改革，重点推进药品和高值耗材集采，优化医保支付方式，推动医疗服务价格改革。
主要观点
- 药械板块：集采常态化，降药价是医改突破口，药械企业需适应价格调整。
- 医保板块：推进按疾病诊断相关分组付费，完善医保制度，提升使用效率。
- 医疗板块：深化医疗服务价格改革，推动分级诊疗和中医药发展，政策支持力度大。
关键信息
- 政策支持医疗服务行业长期发展。
- 推荐公司：未明确列出，但重点提及医疗服务行业。
电力设备与新能源行业：硅料价格高位维稳，下半年装机需求恢复
核心内容
硅料价格维持高位，光伏装机需求在下半年有望逐步恢复，利好产业链。
主要观点
- 硅料价格：多晶致密料价格为206元/kg，Q3价格高位维稳，Q4可能松动下滑。
- 光伏装机：山东省明确要求2019和2020年项目在2021年底前并网，未并网项目将被移出保障性名单。
- 行业展望：全年光伏需求预计在60GW左右，下半年装机需求有望恢复。
- 投资建议：短期关注一体化组件企业（晶澳、天合），长期关注技术与供应链优势企业（隆基、通威、中环）及辅材和逆变器企业（福斯特、阳光电源、锦浪科技）。
关键信息
- 硅料净利率高达57%，是光伏行业最赚钱环节。
- 下半年装机需求恢复是主要利好因素。
房地产行业：竣工增速修复，行业资金面承压
核心内容
房地产行业投资增速放缓，但竣工端有所改善，行业资金面持续紧张。
主要观点
- 投资增速：前5月同比增长18.3%，5月单月增速降至9.8%，增速放缓。
- 开工动能：5月新开工面积同比负增长，但竣工面积同比增长10.1%，增速显著反弹。
- 资金面：到位资金增速放缓，房企更多依赖销售回款，个人按揭贷款来源受限。
- 政策影响：集中供地政策、三道红线等对行业资金面形成压力。
关键信息
- 推荐关注：未明确列出，但强调竣工端修复及资金面压力。
- 风险提示：行业发展不及预期、公司业绩不及预期、宏观政策调控。
军工行业：神舟十二号发射成功，载人航天迈入新篇章
核心内容
神舟十二号发射成功，标志着中国载人航天进入新阶段，推动航天产业链发展。
主要观点
- 技术突破：实现快速交会对接、长期驻留保障能力提升、在轨作业难度增加、首次启用东风着陆场。
- 产业链利好：航天产业链市场空间广阔，相关元器件、材料、设备制造等领域有望爆发增长。
- 商业航天前景：随着卫星互联网纳入“新基建”，商业航天市场潜力巨大。
关键信息
- 推荐公司：中航光电、航天电器、中航高科、中国卫星、火炬电子。
- 风险提示：行业发展不及预期、公司业绩不及预期、宏观政策调控。
传媒行业：反网络黑灰产联盟成立，游戏运营环境改善
核心内容
反网络黑灰产联盟成立，旨在打击非法行为，改善游戏行业运营环境。
主要观点
- 联盟成立：由心动网络CEO黄一孟提出，6家上海游戏大厂牵头，与司法机关合作打击黑灰产。
- 市场影响：提升游戏企业维权效率，改善行业竞争环境。
- 行业表现：传媒板块小幅修复，中信传媒指数涨跌幅1.17%。
关键信息
- 推荐公司：完美世界、吉比特、心动公司。
- 风险提示：新冠疫情防控、必选消费价格、国内监管政策、海外互联网市场政策。
主要市场数据
指数表现
- 上证综指：3,525.6，1日涨跌幅0.21%，1周-1.79%，1个月-2.49%，年涨跌幅1.51%。
- 深证成指：14,472.4，1日涨跌幅1.23%，1周-2.22%，1个月-3.49%，年涨跌幅0.01%。
- 沪深300：5,101.9，1日涨跌幅0.42%，1周-2.35%，1个月-4.31%，年涨跌幅-2.10%。
- 恒生指数：28,558.6，1日涨跌幅0.43%，1周-0.98%，1个月-2.03%，年涨跌幅4.87%。
- 标普500：4,223.7，1日涨跌幅0.00%，1周-0.56%，1个月0.47%，年涨跌幅12.45%。
- 其他指数表现详见表格。
沪股通活跃个股
- 前十大活跃股：贵州茅台、中远海控、隆基股份、药明康德、中国平安、中国中免、士兰微、宝钢股份、兆易创新、韦尔股份。
深股通活跃个股
- 前十大活跃股：东方财富、宁德时代、比亚迪、歌尔股份、立讯精密、酒鬼酒、泸州老窖、TCL科技、五粮液、牧原股份。
分析师声明与免责声明
- 本报告反映了分析师的研究观点，力求独立、客观、公正。
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- 报告内容可能因市场变化而调整，过往表现不预示未来表现。
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