20210618-兴业证券-兴证销售每日AH推荐

兴证销售每日AH推荐 - 2021年6月18日总结

核心内容概览

本报告为兴业证券机构销售团队于2021年6月18日发布的每日AH推荐，内容涵盖宏观、固收、有色、建材等多个领域，对5月经济数据、美联储6月议息会议及部分行业动态进行分析与点评，并包含投资建议及风险提示。

主要观点与关键信息

1. 【兴证宏观】市场对6月议息会议反应剧烈

• 会议内容：美联储维持联邦基金目标利率在0%-0.25%区间不变，但释放了边际转鹰信号。
• 点阵图前移：通胀预期上调，讨论退出量化宽松（QE）。
• 市场反应：因加息点阵图转鹰幅度超预期，导致市场波动加剧。
• 展望：美联储可能通过预期引导工具管理市场预期，短期市场波动或加剧，但后续政策调整将受市场情绪影响。

2. 【兴证宏观】经济回归的信号

• 5月经济数据：
  • 工业增加值同比8.8%
  • 固定资产投资累计同比15.4%
  • 社会消费品零售同比12.4%
• 经济趋势：
  • 从环比角度看，经济活动趋于平稳，回归中长期中枢。
  • 零售回归季节性规律，投资弱化，但制造业超季节性增长。
• 风险提示：
  • 通胀上升风险
  • 疫情不确定性风险

3. 【兴证固收】总量下行，结构改善

• 5月工业生产边际降温：由供给约束和需求边际回落共同导致。
• 固定资产投资结构：
  • 地产投资好于基建，好于制造业，但地产投资边际转弱。
  • 制造业投资呈现积极变化。
• 消费改善：线下服务消费明显好转，汽车消费偏弱。
• 就业市场：失业率继续下降，但存在结构性矛盾。
• 展望：
  • 经济总量边际下行，结构有所改善，断崖式下行概率较低。
  • 债市短期内进入休整期，但收益率下行趋势可能尚未结束。
• 风险提示：
  • 海外基本面超预期
  • 全球通胀预期加速回升
  • 国内货币政策超预期收紧

4. 【兴证有色】紫金矿业：Timok上带矿提前投产

• Timok上带矿进展：
  • 进入试生产阶段，计划9月前完成验收，实现从基建向生产运营的过渡。
  • 预计年均产铜9.1万吨，产金2.5吨。
• 盈利预期：2021年净利润或超20亿元，因首段品位超高。
• 风险提示：
  • 金、铜价格大幅下跌
  • 公司重要在建项目进度不及预期

5. 【兴证建材】统计局5月数据点评

• 水泥产量：1-5月累计产量9.2亿吨，同比增长19.2%，比19年同期增长10.71%。
• 玻璃产量：5月平板玻璃产量8813万重箱，同比增长12.7%；1-5月累计产量同比增长10.9%。
• 地产销售与竣工：表现靓丽，1-5月商品房销售面积累计同比增长36.3%，其中住宅增长39%；5月单月销售面积同比增长9.15%，比19年增长19.69%。
• 展望：2021年建材行业将延续加快集中和扩品类趋势，龙头企业将出现顺应趋势能力的分化。
• 风险提示：
  • 雨水影响工程进度
  • 基建资金到位时间不及预期
  • 海外疫情变化及进口水泥流入不及预期
  • 地产调控继续趋严

活动预告

• 兴业研究2021年中期策略会：2021年6月16日-18日（周三至周五）
• 中国联通策略会电话会议：2021年6月18日 周五 10:00
• 统信操作系统专场交流：2021年6月18日 周五 10:00
• 锐明技术经营情况交流：2021年6月18日 周五 15:30

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对同期指数涨幅大于15%
  • 审慎增持：相对同期指数涨幅在5%-15%
  • 中性：相对同期指数涨幅在-5%-5%
  • 减持：相对同期指数涨幅小于-5%
  • 无评级：无法获取必要资料或存在重大不确定性
• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于同期指数
  • 中性：相对表现与同期指数持平
  • 回避：相对表现弱于同期指数

风险提示及法律声明

• 风险提示：全球疫情发展、疫苗接种、通胀上升、就业市场结构性矛盾、大宗商品价格波动、项目进度不及预期等。
• 法律声明：
  • 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成投资建议。
  • 报告内容仅供参考，不保证准确性或完整性。
  • 报告观点可能随时间变化，不构成对任何人的投资决策依据。
  • 报告版权归兴业证券所有，未经许可不得复制或分发。

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