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镍与不锈钢市场总结（2024年06月21日）

核心内容概述

本报告对2024年6月21日镍及不锈钢市场的基本面、宏观及行业动态、趋势强度以及投资观点进行了分析。整体来看，镍和不锈钢市场均呈现震荡运行态势，供需关系尚未出现明显转折，市场参与者对价格走势持观望态度。

基本面跟踪

镍市场

• 沪镍主力收盘价：135,400元/吨，较前一日上涨1.32%。
• 成交量：177,856手，较前一日有所下降。
• 电解镍相关数据：
  • 1#进口镍：134,975元/吨，近期波动较小。
  • 俄镍升贴水：0元/吨，小幅回升。
  • 镍豆升贴水：-300元/吨，近期有波动。
  • 近月合约对连一合约价差：-550元/吨，近期有所收窄。
  • 买近月抛连一合约的跨期套利成本：228元/吨，波动较大。
  • 高镍生铁（江苏）：979元/吨，近期价格略有下降。
  • 镍板-高镍铁价差：371元/吨，近期波动明显。
  • 镍板进口利润：-7,854元/吨，为负值，显示进口亏损。
  • 红土镍矿（菲律宾CIF）：46元/吨，近期价格稳定。

不锈钢市场

• 不锈钢主力收盘价：13,975元/吨，较前一日上涨0.68%。
• 成交量：181,008手，较前一日有所下降。
• 不锈钢相关数据：
  • 304/2B卷-毛边（无锡/北部湾）：14,000元/吨，价格波动较小。
  • 304/2B卷-切边（无锡）：14,450元/吨，价格略有上升。
  • 304/No.1卷（无锡）：13,350元/吨，价格小幅下降。
  • 304/2B-SS：475元/吨，近期价格波动。
  • NI/SS：6.46，近期有所波动。
  • 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：9,000元/吨，价格稳定。
• 周度库存：113.39万吨，周环比下降1.43%。其中，冷轧不锈钢库存72.69万吨，周环比上升0.33%。

宏观及行业新闻

1. 国内镍市场动态：

   • 上期所于6月17日同意浙江华友钴业和荆门市格林美新材料公司注册电解镍（电积工艺）。
   • 镍市场供应端新增产能预期尚未释放，需求端仍处于消化阶段。

2. 国际镍市场动态：

   • 全球最大的钯和精炼镍生产商Nornickel预计2024年全球镍过剩约10万金属吨，低于此前预期的19万金属吨。
   • 大部分过剩来自低纯度镍，表明市场对高纯度镍的需求依然强劲。
   • 新喀里多尼亚发生冲突，导致镍加工厂以最低产能运行，大部分镍矿山停运，Goro项目也因冲突而停产，影响镍供应。

趋势强度

• 镍趋势强度：0，处于中性状态。
• 不锈钢趋势强度：0，同样处于中性状态。

趋势强度在【-2,2】区间内，0表示市场无明显趋势，处于震荡状态。

观点及建议

• 镍市场：

  • 镍价在向下弹性释放后，出现小幅回升，库存边际有所去化。
  • 中长期来看，产能预期尚未改变，价格可能围绕外购高冰镍成本线运行。
  • 回落至前低仍有难度，市场观望情绪浓厚。

• 不锈钢市场：

  • 周度库存下降，但同比仍处于历史偏高水平。
  • 需求端对供应弹性释放的消化能力较弱，市场仍面临一定压力。
  • 在成本底部预期与利润空间相对清晰的背景下，钢价深跌可能性较低。

风险提示

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