20231009-国泰期货-商品研究晨报_75页_2mb

期货铜铅锌铝概述

金属类（铜、铝、锌）

• 铜：美元回落抑制下跌，进口铜精矿TC高位，再生铜供应偏紧，短期震荡偏弱。趋势强度中性（0）。
• 铝：假期外盘先涨后跌，预计节后偏高位震荡；国内累库超同期，关注19500支撑。趋势强度中性（0）。
• 锌：节前累库，国内社库低位支撑，短期震荡；关注10月消费验证。趋势强度中性（0）。
• 铅：社库微降，流动性溢价偏高，短期支撑有限，中期逢多思路。趋势强度中性（0）。
• 工业硅：供需观望主导，偏空思路，关注下方13500支撑。趋势强度看空（-1）。
• 铝、氧化铝、碳酸锂、铁矿石、锰硅等 视行情相对应总结。

能源及化工品

• 原油&成品油：受美债收益率飙升拖累，OPEC+减产支撑，原油下方空间有限，成品油累库压制需求。
• 苯乙烯：纯苯强支撑，产业链利润压缩，多BZ空EB，短期修复性反弹。
• 低硫燃料油、燃料油：跟随原油下跌，高低硫价差波动，短期偏弱。
• 精炼锌、纸浆、甲醇、尿素、LPG 等品种分析详见原文。

农产品、软商 、油脂类

• 豆粕/豆一：假期美豆下跌，国内库存高企，短期偏弱震荡。
• 棕榈油、椰子油、玉米：库存累库，价格承压。
• 橡胶、合成橡胶、沥青、LLDPE：供需矛盾缓和或压力犹存，多数震荡偏弱。
• 白糖：进口成本高企，国内库存充足，情绪博弈。

贵金属

• 黄金：白银节大跌超3%，非农强势打压金价，但守住1800支撑，黄金坑或迎机会，关注巴以冲突。趋势强度看空（-1）。
• 白银：下跌超9%，避险情绪未改，短期低位维稳。趋势强度看空（-1）。

总体建议

• 多品种呈现高位回调或偏弱震荡，美元走强、宏观利空、供需边际转淡共同拖累。
• 部分商品如集运欧线有修复预期，纯碱、纸浆震荡偏强。
• 短线建议谨慎，重点关注技术支撑与宏观驱动变化。

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