20231009-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

宏观情绪与基本面：供需数据呈现FA平衡，PMI回暖（50.2%），显示制造业扩张，政策中性。地缘因素（俄乌）形成短期支撑，但需求端疲软与高通胀下美联储或加速紧缩政策存潜在压力。

现货与基差：基差450，升水期货，表明现货紧张或库存维持低位，支撑铜价。

库存动向：

• 滕州保税区库存维持低位。
• 上期所库存较上周减15169吨，维持历史低位水平。

技术信号：

• 价格收于20日均线以下，均线系统呈下行趋势，显示短期偏空。

加工费与供需：加工费有所回升，CFTC多头净头寸减少，显示上游加工企业或铜矿产量恢复，对铜价形成压力。

交易时段展望：

• 当前市场博弈矛盾明显。
• 价格在震荡区间内运行。
• 宏观层面需紧盯美联储紧缩节奏及全球经济恢复情况变化。