20130816-申万宏源-上海自贸区制度设计及其影响分析_立足上海_辐射全国_17页_596kb

上海自贸区制度设计及其影响分析总结

核心内容概述

上海自贸区于2013年设立，旨在成为全国新一轮改革开放的试验田。其核心目标是完善自由贸易功能，重点试点投资和金融自由化，推动制度性改革，以促进经济增长和经济结构转型。

主要观点

• 政策定位：上海自贸区不是单一城市的“政策红利”，而是全国性改革的试验田，旨在通过制度创新推动中国对外开放与深化改革。
• 区域布局：自贸区以“三港三区”为核心，包括洋山港、外高桥港、浦东机场空港及相应的保税区，总面积约28平方公里。
• 制度设计：自贸区借鉴国际经验，推行“境内关外”政策，简化通关手续，优化税收和金融制度，推动投资便利化和金融开放。
• 试点内容：重点在金融开放、投资自由化、服务业创新等方面进行试点，如人民币资本项目开放、离岸金融中心建设、外资银行设立、税收优惠等。
• 影响范围：短期内受益区域集中于自贸区内部，随后将辐射至全上海及长三角地区，最终可能在全国范围内推广“制度红利”。

关键信息

1. 上海自贸区的设立背景

• 2013年3月28日，国务院总理李克强鼓励上海探索自贸区建设。
• 2013年7月3日，国务院常务会议原则通过《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》。
• 上海自贸区设立是应对中国经济转型期的必要举措，尤其是在出口贡献下降、传统行业产能过剩、生产成本上升等背景下。

2. 制度设计特点

• 保税政策：推行“境内关外”政策，简化通关和监管流程，实现货物自由流通。
• 税收优惠：实施无条件关税保税政策，即征即退增值税，对符合条件的公司减按15%的税率征收企业所得税。
• 金融开放：试点人民币资本项目开放、离岸金融业务、跨境人民币结算、外资银行设立等。
• 投资自由化：实行“准入前国民待遇”，简化企业设立和项目立项流程，鼓励内资外投和外资内投。
• 法律保障：预计未来将出台《自由贸易园区法》及相关细则，以保障政策实施的合法性。

3. 试点区域的辐射效应

• 短期受益区域：以外高桥为核心，辐射至洋山港临港新城与机场保税区。
• 中期与长期辐射：自贸区制度将逐步推广至全上海及长三角地区，进而影响全国。
• 制度红利：通过开放促改革，推动国家层面的金融、投资、贸易制度创新，形成可复制、可推广的改革经验。

4. 受益行业与公司

• 贸易：上海物贸、上海三毛、龙头股份
• 航运与物流：长江投资、华贸物流、锦江投资、上海机场
• 港口：上港集团
• 建筑与地产：外高桥、浦东金桥、浦东建设、张江高科、界龙实业、万业企业
• 金融：浦发银行

结论与投资建议

上海自贸区的设立是中国改革开放进入深水区的重要标志，其制度创新将为金融、投资、贸易等领域带来深远影响。随着自贸区试点的推进，相关行业将迎来发展机遇，尤其是贸易、航运、物流、建筑、地产和金融领域。自贸区的制度红利将逐步辐射至全国，推动经济结构转型和增长模式创新。

研究支持与联系信息

• 证券分析师：李慧勇、孟祥娟
• 研究支持：李一民
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