20220414-太平洋-正海生物-300653.SZ-业绩增长稳健_季度利润额创下历史新高_5页_1mb

正海生物（300653）详细总结

核心内容概述

正海生物是一家专注于医药生物和医疗器械领域的公司，其股票代码为300653。根据最新发布的数据，公司当前目标价为80.98元，昨收盘价为64.69元。公司2022年第一季度业绩表现强劲，收入和归母净利润均创下单季历史新高，分别为1.18亿元和0.55亿元。公司还拥有丰富的在研项目储备，并预计未来几年将保持业绩增长。

主要观点

• 业绩增长稳健：2022年第一季度公司实现收入1.18亿元，同比增长15.28%；归母净利润0.55亿元，同比增长25.07%。业绩表现亮眼，盈利能力持续增强。
• 毛利率与净利率变化：公司毛利率为89.06%，同比下滑2.53个百分点，主要由于新厂区投入运营带来的固定成本增加；净利率为46.73%，同比上升3.65个百分点，主要得益于销售费用和管理费用的下降。
• 重磅产品上市在即：活性生物骨作为公司核心产品之一，已完成资料发补工作，即将上市。该产品在性能上优于对标产品，市场前景广阔。
• 在研管线丰富：公司其他在研产品如高膨可降解止血材料、自酸蚀粘接剂、硬脑（脊）膜补片、尿道修复补片、引导组织再生膜和子宫内膜等均处于不同研发阶段，有望成为新的业绩增长点。
• 投资建议：公司作为国内口腔耗材领域的优质稀缺标的，受益于行业快速发展和进口替代趋势，预计2022-2024年归母净利润分别为2.02/2.50/3.11亿元，对应PE分别为39/31/25倍，给予“买入”评级。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：120/120百万股
• 总市值/流通：7,763/7,763百万元
• 12个月最高/最低价：78.62/46.89元

盈利预测与财务指标

资产负债表（百万）

现金流量表（百万）

利润表（百万）

预测指标

风险提示

• 集采政策变动风险
• 市场竞争风险
• 研发风险

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

销售团队

研究院信息

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