20231223-银河期货-_粕类周报_产地榨利继续走弱_国内现货压力持续增加_19页_1mb

矛盾摘要

• 阿根廷阿根廷种植情况整体正常，销售改善刺激农户卖货，施压美豆盘面；巴西降雨预期好转，产量问题被部分交易，短期影响有限。
• 美国大豆出口良好，尤其欧洲需求支撑，但美豆压榨利润明显走弱，原料供应紧但内需后市不明朗。
• 中国国内油厂大豆库存压力显著增加，豆粕基差持续走弱，库存高企，开机率低；菜粕需求边际好转，但库存和进口压力大，且菜粕压榨利润亏损。
• 市场展望：短期偏弱，单边趋势看空，套利方面MRM05价差缩小，期权建议偏看空熊市价差；国内需求整体偏弱，库存高企或限制回升空间。

仅供参考。