20220809-中原证券-传媒行业周报_游戏版号发放效率提升_关注近期重点公司中报动态_13页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

本周传媒行业整体表现略显疲软，传媒板块下跌1.12%，在中信一级行业涨跌幅中排名第10。细分子板块中，信息搜索与聚合、其他广告营销板块表现相对较好，分别上涨1.33%和1.24%。影视板块跌幅最大，达4.54%。与此同时，游戏行业迎来政策利好，版号发放效率提升，市场信心有所恢复。VR/AR市场因政策支持和应用场景拓展，被认为具备长期发展潜力。

主要观点

• 政策端利好显现
  商务部等27部门发布《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，涵盖游戏、影视、数字艺术等多个文化产业领域，提出财政支持、企业上市融资、文化服务出口免税等扶持政策。此外，中央政治局会议释放出推动平台经济规范发展的积极信号，为传媒行业带来政策层面的提振。

• 游戏版号常态化发放
  8月1日，国家新闻出版署发放69个游戏版号，为近四批中最多，显示出监管压力有所缓解，游戏行业有望恢复增长。中长期看，云游戏与游戏出海是重点发展方向。

• 电影市场回暖
  《独行月球》在上映10天内票房突破20亿元，成为国内影史第27部二十亿票房影片。8月前两周国内电影票房达14亿元，环比增长12.61%，电影市场整体呈现复苏迹象。预计未来多部影片将陆续上映，推动暑期档票房回升。

• 综艺与影视剧热度不减
  电视综艺节目如《向往的生活第六季》《奔跑吧第6季》等热度居前，网络综艺节目如《乘风破浪第三季》《密室大逃脱第四季》等也保持较高关注度。电视剧与网剧方面，《天才基本法》《少年派2》等作品热度持续走高。

• VR/AR市场前景广阔
  VR/AR作为元宇宙的重要入口，应用和设备销量持续增长，下游场景不断拓展，行业并购融资活跃。国内多地政府也出台相关政策支持该领域发展，市场有望进入快速发展阶段。

关键信息

市场表现

• 传媒板块单周下跌1.12%，位于中信一级行业跌幅中游。
• 信息搜索与聚合、其他广告营销板块涨幅领先，分别为1.33%和1.24%。
• 影视板块单周下跌4.54%，为跌幅最大板块。
• 8月1日至8月7日，国内电影票房达14.01亿元，观影人次达3426万。

游戏市场动态

• 8月1日发放69个游戏版号，为近四批最多。
• iOS畅销榜前五为《王者荣耀》《和平精英》《暗黑破坏神：不朽》《穿越火线：枪战王者》《三国志·战略版》。
• iOS免费榜前五为《蛋仔派对》《地铁跑酷》《王者荣耀》《和平精英》《暗黑破坏神：不朽》。

重点公司动态

• 完美世界：旗下《幻塔》正式上线国际服，此前已在多国进行封闭测试。
• 游族网络：计划在澳大利亚设立全资子公司，拓展海外业务。
• 乐华娱乐：通过港交所上市聆讯，即将登陆资本市场。
• 部分公司回购股份：如*ST腾信、金财互联、ST联建、盛讯达、*ST大通等。

行业投资建议

• 建议关注传媒行业细分领域的头部公司，包括：完美世界、三七互娱、吉比特、恺英网络、万达电影、芒果超媒、果麦文化、光线传媒、分众传媒。
• 重点关注游戏、VR/AR、电影等板块的中报表现，以及政策对行业的影响。

风险提示

• 疫情反复及病毒变异可能对线下消费领域造成影响。
• 监管政策收紧可能对行业造成压力。
• 市场竞争加剧，可能导致利润空间压缩。
• 内容质量不及预期可能影响用户留存与口碑。
• 项目制特点可能导致公司业绩波动较大。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持），预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

总结

本周传媒行业受政策利好和市场回暖影响，整体表现有所回升，尤其是游戏和电影板块。随着疫情逐步缓和及下半年经济复苏，行业有望迎来业绩改善。VR/AR作为新兴领域，因政策支持和应用场景拓展，长期发展值得期待。建议投资者关注重点公司中报表现及政策对行业的影响，同时注意相关风险因素。