20150702-申万宏源研究_香港_-日评_13页_432kb

香港市場總結

核心內容

• 市場概況：香港股市在六月份下跌逾千點，但上半年累升超過2600點，升幅達11.2%。
• 主要指數：
  • 恆生指數收報26250.03點，升283.05點或1.1%。
  • 金融分類收報37847.38點，升458.45點。
  • 地產分類收報35144.58點，升467.6點。
  • 公用分類收報53858.18點，升538.53點。
  • 工商分類收報14701.88點，升124.4點。
• 外匯：
  • 美元/港元：7.7523
  • 美元/人民幣：6.2016
  • 美元/日圓：123.33
  • 歐羅/美元：1.1044
  • 英鎊/美元：1.5611
• 利率：
  • 香港最優惠利率：5.00%
  • 香港拆息(隔夜)：0.11%
  • 香港拆息(3個月)：0.39%
  • 美國10年債券：2.43%
  • 美國聯邦基金：0.25%

主要觀點

• 市場情緒：港股受內地股市波動影響較大，尤其是A股的拆倉潮導致港股一度反彈，但最終受歐股走低拖累，升幅收窄。
• 政策動態：
  • 中證監會發布新兩融辦法，放寬強制平倉線及還款期限。
  • 滬、深證券交易所及中國證券登記結算公司下調A股交易經手費和過戶費。
• 企業動態：
  • 中交疏浚申請在香港主板獨立上市，並獲中國證監會受理。
  • 多家公司發出盈喜，如百富環球、高陽科技、東瀛遊、精電等。
  • 部分公司發出盈警，如滙彩控股、卡撒天嬌、首長寶佳、港大零售等。
• 新股資訊：
  • 天彩控股以招股價上限3.38元上市，中籤率為50.02%，集資淨額達6.14億元。

關鍵信息

• A/H股溢價對照表：
  • 不同行業的H股與A股價格表現存在明顯差異，如航空、建材、電力企業等行業的H股溢價均高於A股。
  • 銀行及保險行業的H股與A股價格溢價較低，部分甚至為負。
• ETF表現：
  • 十六大成交最活躍ETF表現良好，如CSOP富時中國A50 ETF、香港盈富基金等。
• 港股ADR表現：
  • 多數ADR較港股溢價，但部分公司如匯豐控股、中國電信等表現較穩定。
• 經濟數據：
  • 美國經濟數據向好，ADP就業數據及製造業指數均優於預期。
  • 中國5月工業利潤同比增長0.6%，製造業PMI為50.2，非製造業PMI為53.8。
• 商品市場：
  • 美國原油庫存增加，油價下跌。
  • 黃金價格因美元走強而下跌。
  • 銅、鋁價格微幅上漲，鋼價大幅下跌。
• 波羅的海指數：
  • 乾散貨指數下跌0.7%，運費指數下跌2.1%。

美國市場總結

核心內容

• 市場概況：美股三大指數上漲，受益於美國經濟數據向好。
• 主要指數：
  • 道瓊斯工業平均指數收報17757.91點，升138.40點或0.8%。
  • 標準普爾500指數收報2077.42點，升14.31點或0.7%。
  • 納斯達克綜合指數收報5013.12點，升26.26點或0.7%。
• 外匯：
  • 美元強弱指數為96.31，微幅上漲。
  • 人民幣12個月NDF為6.25，微幅上漲。
  • 人民幣兑美元匯率為6.20，微幅下跌。
• 利率：
  • 倫敦銀行1個月同業拆息為0.2%，維持不變。
  • 香港銀行1個月同業拆息為0.2%，維持不變。
  • TED SPREAD為0.3%，維持不變。

主要觀點

• 經濟數據：美國6月ADP新增就業數據及製造業指數均優於預期，顯示經濟復甦迹象。
• 市場情緒：美國股市因經濟數據向好而上漲，抵消了希臘債務危機的影響。
• 外匯市場：美元走強，人民幣兌美元匯率微幅下跌，但NDF維持穩定。
• 商品市場：原油庫存增加導致油價下跌，黃金受美元走強影響下跌。

未來展望

• 港股：預計受內地及外圍氣氛影響，觀望26000點是否成為支持。
• A股：雖然降低交易經手費及放寬兩融規定，但投資信心尚未恢復，需密切關注表現。
• 美國股市：受良好經濟數據支持，預計市場情緒持續向好。
• 商品市場：油價及黃金價格可能受供應及需求因素影響，繼續波動。
• 外匯市場：美元可能繼續強勢，人民幣兌美元匯率或維持微幅波動。

總結

• 香港及美國市場在六月份表現分化，港股受內地影響波動較大，美股則因經濟數據向好而上漲。
• 多家公司發出盈喜及盈警，反映企業業績的不確定性。
• A/H股溢價顯示港股相對A股的吸引力。
• 商品市場受油價及黃金價格影響，表現不一。
• 外匯市場美元強勢，人民幣兌美元匯率微幅波動。
• 未來一週需關注中美主要經濟數據及企業業績表現，以評估市場走向。