20241117-华联期货-锡周报_供给扰动_等待需求跟进_28页_1mb

• 报告概述：这份华联期货锡周报（2024年11月17日）由作者姜世东撰写，分析了锡市场的最新动态。报告覆盖供给、需求、库存、成本利润、期现市场、进出口和产业链等关键方面，并给出短期交易策略。

• 周度观点：上周沪锡价格大幅下跌66%，基差波动较大。供给方面，9月产量环比下降，10月回升，进口锡矿减少，缅甸复产预期是潜在影响因素。需求在9月边际好转，预计延续；美国CPI数据支持通胀稳定，美联储主席暗示不急于降息。整体建议在235000元/吨支撑位和260000元/吨压力位区间交易，期权策略为卖出虚值看跌期权。

• 供给分析：精锡产量9月环比降低，10月大增62%；中国进口锡矿2024年9月环比减少，缅甸许可证缴费消息可能推动当地复产。全球产能利用率较高，但焦点在短期供给扰动上。

• 需求分析：终端需求如汽车、电子、空调、太阳能电池等10月份数据看好，需求边际好转延续，但市场需验证实际落地。库存方面，SHFE和LME库存变化不同，社库周度增加不利于市场去库。

• 成本与利润：加工费处于低位，矿端供应紧张限制利润，缅甸不复产背景下利润维持低位。

• 进出口与影响因素：进出口数据稳定，印尼出口速度和净出口偏多。宏观因素如美联储政策暂中性，需关注政策落地和缅矿复产消息。整体市场情绪中性，综合评分显示产量偏空，需求和库存中性。

研究员承诺遵守职业标准，并强调报告仅供参考，投资者自行承担风险。