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2024年12月13日棉花周报总结

东亚期货发布的一份农产品周报，焦点在棉花上，涵盖全球和中国棉花供需基本面、价格、库存及下游纺织数据，依据美国农业部USDA最新预估和全球数据。报告强调市场基本面变化，建议交易者基于独立判断行事，券商不承担法律责任。主要内容如下：

一、价格与成本
进口棉到港均价为8039美分/磅，折关税和滑准税成本分别为14235元/吨和14777元/吨，较上周下调。国内3128B指数棉花价格为15045元/吨，环比下降40元/吨，显示价格压力。

二、供应与产量

• 美国本年度种植面积3494千公顷，同比微升；预计产量310万吨，环比增产显著；干旱可能影响产量。
• 中国种植面积稳定，产量预估614万吨，同比大增；巴西产量预计368万吨，需求强劲；印度产量下降15.7%，需平衡供给。

三、进出口情况
美国对华陆地棉出口环比降幅明显，累计装船量仍低；中国10月进口棉11万吨，环比下滑，累计进口减少，反应国内需求。

四、利润与库存
进口棉利润出现亏损，环比扩大；中国商业库存急剧上升至46736万吨，工业库存同步增长，库存天数达26-31天，显示供应链压力。

五、全球供需平衡
全球2024/25年预计产量2556万吨，需2521万吨，库存消费比上升；美国库存消费比恶化。进口利润为负，基差上调。

六、下游纺织数据
纺企库存和开机率数据疲软，棉布进口依赖度高，服装出口同比减少，下游需求不足可能抑制价格。

总体看，全球供增需平，中国库存积压，棉花市场承压。报告提示风险，建议关注库存消化和政策动向。

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